卫星通信引爆增长神话：净利暴增超40倍！射频企业涌入押注

业内射频芯片行业已有企业公布2025年业绩预告。电子发烧友网统计了臻镭科技、昂瑞微、卓胜微三家代表企业的业绩情况，2025年，全球射频芯片行业呈现出显著的结构性分化。其中，臻镭科技归母净利润实现超过640%的增长、扣非净利润暴涨4332%成为市场关注焦点。

臻镭科技：40倍爆发式增长，卫星通信赛道领跑者

臻镭科技在2025年实现净利润暴涨40倍，根据其业绩公告，公司在2025年实现归母净利润为1.23亿元到1.45亿元，同比增加529.64%到642.26%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.04亿元到1.23亿元，同比暴涨3678.27%到4332.00%。

作为对比，臻镭科技2024年的归母净利润仅为0.18亿元，同比增加1.03亿元到1.25亿元。而扣非净利润则增加了1.07亿元到1.26亿元。

图：臻镭科技2024年Q3到2025年Q3业绩情况

臻镭科技是如何实现如此迅猛的业绩增长呢？

在公告中，臻镭科技提到，受国内特种行业周期影响，特种集成电路行业下游客户的产品需求有所增加，同时公司积极把握卫星通信领域市场机遇，市场拓展节奏稳步加快，项目交付能力显著提升，整体推动了公司销售收入实现高速增长。

当前，我国正加速布局卫星互联网，按照此前的计划是在2030年前部署超过2万颗卫星。数据显示，截至2025年8月，中国卫星网络集团主导的“国网星座”（GW星座）已通过7次批量发射完成56颗卫星部署；截至2025年12月中旬，中国已执行至少15次低轨卫星组网发射任务。

公司三大产品线分别为电源管理芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、SIP组件及模组，产品均已定型和卡位卫星通信领域。根据产品类别来拆分的话，今年上半年电源管理芯片及模块收入贡献1个多亿，射频收发及高速高精度ADC/DAC贡献8000多万，射频微系统及模组贡献1700多万。其中，抗辐照电源低成本供电解决方案、低成本单粒子保护方案，年供货超十万颗。

数字波束成形器（DBF）芯片是数字相控阵天线的核心处理器。在投资者交流活动中，臻镭科技表示，公司的DBF主要包含两个系列，都已实现小批量供货：1.40MHz带宽以内的数字波束成形器，最多112个阵元32个波束，具备抗辐照能力，主要用于低轨卫星载荷场合；2.1300MHz带宽的数字波束成形器，最多64阵元64波束，主要用于宽带数字相控阵雷达、电子对抗、测控、通信等场合。

从毛利率表现来看，臻镭科技整体维持稳定且高企的盈利水平。2025年前三季度，公司各类产品呈现显著的毛利率分化：电源管理芯片的稳态毛利率保持在80%以上，射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片的稳态毛利率更是高达90%以上，而SIP组件及模组的稳态毛利率则相对较低，基本维持在30%左右。

臻镭科技的产品形成了协同效应极强的“组合拳”，由此完善在卫星互联网领域的技术架构和产品品类型谱，提供从射频收发、信号处理到电源管理的一站式解决方案，从而牢牢占据了产业链的核心卡位优势。2025年扣非净利润实现40倍的爆发式增长，有力印证了臻镭科技商业模式的可行性与长期战略价值。

亏损未止：昂瑞微与卓胜微困在消费电子“红海”

与臻镭科技的高歌猛进形成鲜明对比的是，专注于消费电子市场的两家射频巨头——昂瑞微和卓胜微在2025年均遭遇了挑战。

卓胜微主营射频前端芯片、物联网芯片，昂瑞微主营射频前端芯片、射频 SoC 芯片及其他模拟芯片，可应用于智能手机、智能手表、汽车电子等移动智能终端产品中。

卓胜微预计2025年实现营收37亿元至37.5亿元，同比下降约16%至18%；归母净利润亏损2.55亿元至2.95亿元，同比下降约163.46%至173.41%。扣非净利润约亏损3.36亿元至3亿元。

卓胜微表示，公司业绩变动主要系在向Fab-Lite模式转型过程中，因持续为能力建设的投入增加及供应转化影响、行业竞争持续激烈、供给侧部分原材料产品交付环节紧张、下游客户库存结构优化调整等因素，对公司部分产品出货节奏与规模形成了一定影响。

射频前端模组中，滤波器（尤其是BAW/SAW滤波器）是价值量最高、技术壁垒最强的核心器件，但是被海外IDM巨头垄断。传统Fabless（无晶圆厂）模式下，难以满足L-PAMiD等高端模组对高性能、高集成度的需求。如今，通过自建6英寸SAW滤波器线和12英寸IPD滤波器线，卓胜微实现了关键器件的自主供给与工艺协同。

截至今年上半年，卓胜微的12英寸射频芯片生产线基本达成5000片/月的产能规模。同时，关键技术平台实现从产品验证完成到稳定产出的转化。

卓胜微的L-PAMiD 产品系列（主集收发模组，集成射频低噪声放大器、射频功率放大器等器件的射频前端模组）是目前业界首次实现全国产供应链的系列产品，集成公司6 英寸滤波器晶圆生产线自产MAX-SAW滤波器。截至2025年前三季度末该产品已在多家品牌客户导入并交付，例如应用到荣耀 Power2 机型中，已实现收入贡献。只不过还仍处于交付初期阶段，预计全年收入占比较小。

卓胜微将L-PAMiD产品定位为驱动未来营收增长的“明珠型”产品，但其何时能真正带来显著的业绩贡献，仍有待观察。

昂瑞微预计2025年归母净利润亏损1.1亿元至1.5亿元。业绩下滑的主要原因有二：其一，下游市场的需求疲软，部分客户基于自身终端销售预期及供应链情况调整了采购节奏，阶段性放缓了提货节奏；其二，主动优化客户与订单结构，战略性收缩了部分低毛利、竞争激烈的项目。

2025年12月，昂瑞微在科创板上市，其2025年财报将成为上市后的首份年度业绩报告，备受市场关注。但是目前，射频芯片市场竞争激烈，特别是面向消费级的射频芯片企业业绩承压，手机端停止滞缓，面临短期阵痛。接下来，在光通信、卫星通信等多个应用的拓展，将成为至关重要的增长动力。

从此前的招股书看到，包括5G/4G PA及模组、射频开关等在内的射频前端芯片是昂瑞微的主要营收来源，占据了80%的营收份额。昂瑞微推出了卫星通信PA产品，已经在已在国内旗舰智能手机中量产出货。

卓胜微推出了卫星频段专用射频芯片。公司在投资者交流活动中表示，公司已具备提供卫星终端产品、应用以及解决方案等能力，成为智能终端接入星网等商业航天网络的关键供应商之一，并已有适用NTN标准的射频前端芯片等产品。

小结

2025年射频芯片行业明显分化：以臻镭科技为代表的“航天系”企业依托技术壁垒，受益于卫星通信等高增长赛道，实现高速增长。以昂瑞微、卓胜微为代表的“消费系”企业，则在存量竞争中承压，加速向高壁垒、高附加值领域突围，而卫星通信已经成为公认的高增长赛道。