事件概述

公司公告2026年中报：26H1实现营业收入5.00亿元，同比增长28.97%、实现归母净利润0.98亿元，同比增长17.36%、实现扣非净利润0.90亿元，同比增长6.78%。

分析判断:

（一）收入端符合预期，新签订单增速超30%

公司26H1实现收入5.00亿元，同比增长28.97%，其中26Q2实现收入2.64亿元，同比增长31.43%。分区域来看，境内客户26H1实现收入1.89亿元，同比增长54%、境外客户26H1实现收入3.11亿元，同比增长20.6%。公司26H1归母净利润0.98亿元，同比增长17.4%，若剔除股权支付费用和汇兑损失影响，同比增长约60%。公司2026年上半年新签订单同比增长超30%，为未来业绩增长奠定基础。展望未来，公司持续强化研发投入丰富产品线和拓展国内外市场，未来业绩有望呈现快速增长趋势。

（二）构建AI一体化体外验证平台，为公司贡献业绩增量

公司依托HEK293/CHO真核表达体系，为AI设计的抗体分子提供高通量表达与标准化纯化服务，构建覆盖 "分子亲和力 — 细胞功能 — 成药性" 的一体化体外验证平台，以高通量、快速度、数据就绪的湿实验验证能力，精准承接 AIDD 对标准化湿实验数据的规模化需求，助力干湿实验高效衔接与数据闭环构建。公司具有超5000种高质量重组靶点蛋白，以及多样性的细胞层面和成药性层面的试剂盒及报告基因细胞株，展望未来，伴随AI4S技术平台验证等需求上升，有望为公司带来增量业绩贡献。

投资建议

公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.70/13.57/17.23亿元调整为10.82/13.86/17.56亿元，EPS从1.37/1.80/2.41元调整为1.27/1.78/2.42元，对应2026年09月08日的收盘价92.5元/股，PE分别为73/52/38倍，维持“买入”评级。

风险提示：新产品研发失败风险、行业需求不确定性风险、核心技术人员流失风险、汇率波动风险、中美关税带来不确定性、拟进行H股发行具有不确定性。