Rubin重构单柜价值，重视液冷β行情。一是技术与产品端，英伟达Vera Rubin已全面量产、100%全液冷架构推动行业变革，单芯片热设计功耗（TDP）从H100的700W升至2300W，单机柜功率密度突破风冷散热极限，液冷从可选配置升级为必选方案；国产液冷企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系，国产替代从Manifold、管路推进至高可靠快接头和冷板进入核心BOM。二是交付落地端，Rubin平台统一闭环供液标准，对密封、均温、防漏提出高精度要求，国内厂商凭借成本与本地化迭代优势拿下头部认证，冷板、快接头核心部件已批量配套整机出货，打破外资部件垄断格局。三是行业趋势端，2026年液冷行业迎来集中放量，国内外高算力服务器同步普及全液冷方案，细分核心零部件订单持续释放；未来高功耗AI芯片迭代将持续巩固液冷刚需，国内厂商持续攻坚精密加工、长效密封工艺，逐步实现液冷全核心零部件自主可控，深度受益全球算力建设扩张。产业判断上，2026年供应商业绩呈前低后高，2027年进入Rubin订单全年化、国产份额提升与产品结构升级共同驱动的利润释放阶段，继续看好液冷板块配置价值。

船舶行业正处于十年维度的上行景气周期，存量运力迭代更新叠加环保政策趋严，为行业核心支撑逻辑。受到外部事件影响，细分船型景气分化、轮动节奏不一。当前油运运价高企，刺激油轮迎来下单潮，新船订单自2025年11月起连续高增，全年油轮订单有望维持高位；展望后市，散货船订单或将接力成为下一阶段景气主线。从边际数据来看，新船方面，8月新船价格指数186.34，同比+0.04%，环比+0.46%，连续5个月回升，充分印证行业属于供需偏紧的卖方市场，我们看好板块后续行情。

人形机器人：海内外催化不断，建议聚焦优质环节。宇树登陆科创板，为人形机器人本体公司确定估值锚点，有望带动本体厂商估值重塑。8月26日，第二届世界人形机器人运动会在北京圆满收官。国产链厂商积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。后续Optimus V3发布及量产进展、国产机器人新品发布、机器人公司IPO推进、应用落地将持续为板块行情带来催化，建议聚焦优质环节。

AIDC发电设备：全球燃机订单高景气延续，AIDC燃气发电项目建设同比高增，坚定看好国产燃机出海。2026Q2全球燃机订单约38GW，创单季度历史新高，美国贡献接近一半；上半年美国进入建设阶段的燃气发电项目容量同比增长76%至52GW，其中16.9GW计划直接为数据中心供电；同时数据中心相关项目的内燃机在开发（包括已公布、建设前以及建设阶段）容量过去半年增长两倍以上至45GW，约占数据中心配套燃气发电项目的四分之一。零部件环节，SpaceX拟自建燃机叶片及导向叶片铸造能力，相关产能预计可使燃机投运时间缩短约18个月，热端部件已经成为整机扩产的关键瓶颈。我们的观点：Q2全球燃机订单创历史新高，美国燃气发电在建规模及AIDC相关项目占比同步提升。重型燃机交付槽位稀缺、部分客户需要通过模块化设备缩短投产周期，燃气内燃机市场也在快速增长，行业供需缺口仍将延续。国产燃机凭借更短的交付周期、较高的性价比及不断增强的产品竞争力，有望加快获取海外市场份额。坚定看好国产燃机出海。

工程机械:7月挖机内外销继续共振向上，板块将迎来逐季度改善。2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。其中：国内销量7608台（含电动挖掘机41台），同比增长4.13%；出口11913台（含电动挖掘机62台），同比增长21.2%。总体来看，内外销依旧维持正增长，其中出口依旧维持20%以上高增速，内销增速出现较多降速，结构上小挖增速降低，且受到去年Q3内销基数相对较高影响，总体仍维持较好趋势，看好内外需继续共振向上。今年挖机内销呈现较为明显的旺季后移，因为今年春节相比去年较晚，国内挖机自3月以来恢复较高的同比正增长，预计后续将继续维持增长。出口维持较强表现，并未受国际形势、关税变化、加息预期等扰动，中国工程机械高增态势依旧维持。国内格局改善，头部企业开始涨价。三一、徐工、柳工、山推等公司宣布对挖机、起重机等产品进行涨价，反映年初以来的行业价格战趋缓，行业转向良性发展。

半导体设备：本周长存招股书挂网，全球景气周期持续确认，关注出海进程。SEMI更新预测、预计半导体设备未来3年持续增长。SEMI预计2026年全球半导体制造设备销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比+23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长。台积电上修26年资本开支。台积电预计2026年全年资本支出为600亿至640亿美元，此前预估为520亿至560亿美元，上调80亿美元，幅度约15%。ASML整体业绩全面超市场及公司前期指引。季度总净销售额93.26亿欧元，同比+21%、环比+6.4%，大幅超越公司前期84–90亿欧元指引及市场88.5亿欧元一致预期，年内第二次上调全年业绩目标，AI算力+存储复苏双驱动行业高景气，盈利结构持续优化。全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；同时产线扩产周期长达12-18个月，供给弹性最差。重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长带来的国产替代诉求与涨价逻辑。

锂电设备：固态量产时间表收敛，装备环节兑现拐点确立。一是政策端，扶优限劣重塑成本秩序：9月1日锂离子电池结束十余年免税周期、按2%税率开征消费税，2027年9月起升至4%，固态电池与钠离子电池、燃料电池免征至2028年底，且免税资格须以符合国家标准并取得CMA检测报告为前提，税收杠杆与国标体系首次联动，既以税负成本加速低端产能出清，又为技术路线真伪设下认证标尺，液态与固态相对成本曲线就此改写。二是产业端，量产节点全线收敛：宜宾世界动力电池大会闭幕定调2027上车，奇瑞宣布全固态2027年开展上车验证、混合固液四季度装车，比亚迪璧山20GWh全固态量产线三季度开工，工信部明确富锂锰基、硅基负极、固态电解质攻坚路线，头部电池客户已启动GWh级量产产线招标并逐步发单，全固态整线完成对头部车企交付与阶段性验收，设备环节由研发验证转入小规模交付。三是趋势端，工程制造成为竞争焦点：干法电极被视作全固态量产必由路径、综合能耗较湿法可降约六成，等静压、干法辊压等标志性装备价值量抬升，产业共识由参数比拼转向设备进场与良率爬坡，低空与具身等高比能场景先行放量、车用2030年规模化的分层路径清晰。政策、量产与装备三重催化共振，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。