康美新董事长的第一道题，主业怎么扭亏？

康美四年两易帅

9月7日，康美药业在广东普宁召开2026年第二次临时股东会及第十届董事会2026年度第六次临时会议。股东会审议通过《关于选举孟君先生为董事的议案》，随后董事会以9票赞同、0票反对、0票弃权选举孟君担任第十届董事会董事长。

任期自本次董事会审议通过之日起至第十届董事会届满之日止。

同时，董事会补选孟君为第十届董事会战略委员会召集人、审计委员会委员。根据公司章程，董事长为法定代表人，孟君自当选之日起担任公司法定代表人。

文轩财经了解到，早在8月，孟君已先行出任康美药业党委书记。8月21日，原董事长赖志坚因工作调整辞去董事长、董事、法定代表人职务，同时辞去审计委员会委员、战略委员会召集人职务，辞职后不再担任公司任何职务。赖志坚本届任期原本至2028年2月，属于提前离任。

公开资料显示，赖志坚2022年1月接任董事长，是广药入主康美后的首任董事长。任内康美药业营收从2022年的41.80亿元提升至2025年的52.52亿元，净利润扭亏，2024年7月成功摘掉ST帽子。

按照康美药业官方的表述，赖志坚在任期间面对的是康美历史上最复杂的局面，“完成了康美药业'活下去'的底线任务”。

接任者孟君，1973年5月出生，研究生学历，博士学位，正高级工程师、正高级经济师，享受国务院政府特殊津贴。其职业生涯覆盖中国医药研究开发中心、中国科学院广州生物医药与健康研究院、千金药业等机构，最近一任为广州白云山医药集团白云山何济公制药厂党委书记、厂长，广州白云山何济公药业有限公司董事长。

从赖志坚到孟君，康美药业两任董事长均来自广药体系。有分析称，这或许意味着广药对康美的定位正从风险处置平台向产业协同平台转变。

孟君同时担任公司党委书记与董事长，按照国有企业“双向进入、交叉任职”的领导体制安排，进一步完善了公司治理架构。

营收同比跌11%，近三年首次负增长

孟君接手的康美，正处在从“风险化解”到“价值重塑”的过渡阶段。

8月25日，康美药业披露2026年半年度报告。上半年实现营业收入22.90亿元，同比下降11.13%；归母净利润3603.48万元，同比增长113.21%。第二季度单季归母净利润5259.87万元，同比增长526.5%。

但利润增长并非来自主业改善，上半年扣除非经常性损益后的净利润为-5958.74万元，亏损同比扩大。

报告期公司投资收益达8161.24万元，主要来自处置全资子公司上海德大堂国药有限公司100%股权及相关资产，该笔处置增加净利润7794.68万元。资产处置收益及债务重组收益也对利润形成正向贡献。

剔除一次性收益后，公司日常经营尚未实现实质性盈利。

营收端，22.90亿元的收入为近三年同期首次下滑。分业务看，中药、西药及器械板块实现收入18.14亿元，占总营收比重79.18%；保健食品及食品等实现收入2.29亿元；物业租售及其他收入2.48亿元。三大分部收入同步回落。

不过，现金流方面有所改善。经营活动现金净流入3605.28万元，较上年同期增加1.18亿元，实现由负转正。资产负债率43.66%，较上年同期减少3.37个百分点。毛利率21.30%，较上年同期增加2.46个百分点。

2026年一季度公司实现营业总收入10.80亿元，同比下降16.89%；归母净利润亏损1656.39万元，由盈转亏。二季度虽实现单季盈利，但扣非口径下主业亏损格局未改。

据悉，康美药业在第二轮全国中药饮片联盟集采中41个品种、65个品规成功中选，选货中标规模位居行业前列。拳头产品红参在全国32个集采联盟区域实现全覆盖。

山姆渠道上半年累计销售额破亿，智慧药房累计服务患者超2000万人次，承接处方突破5100万张。但上述增量尚未转化为收入增长。营收下滑反映市场需求或业务结构调整的影响。

康美药业当前的改善集中在利润表修复，收入端仍在收缩。

主业亏损待解

自2021年底广药主导重整以来，康美完成了化解风险、修复基础阶段的任务。2025年全年实现营收52.52亿元、净利润1032.8万元。但进入2026年后经营压力有所加大。

当前，中药仍是康美的基本盘。

2025年中药业务收入约28.39亿元，占总营收的54.05%。中药饮片集采常态化后，行业竞争维度已从资源储备与规模转向成本控制、质量体系与供应保障。

康美中选品种数量处于较高水平，但价格约束下能否依靠供应链效率将集采业务转化为利润，仍是未知数。

©康美药业人参规范化种植基地

产品布局层面，人参产业是康美全产业链的核心主业之一。公司以“公司+农户+科技服务”模式在长白山核心产区构建超万亩人参种植版图，首创中国大面积农田栽参模式，年产鲜参1500吨。

2025年，14个人参种植基地、合计1.07万亩全部通过中药材GAP延伸检查。康美自主培育的“康美1号”“大地1号”“大地2号”填补了国内非林地人参品种空白。

智慧药房是另一条增长线，公司已在广州、深圳、北京、成都等12个城市布局大中型智慧药房，累计合作医疗机构突破1320家，服务患者突破2065万人，调配药剂总量超3.27亿剂。

健康品业务被定位为战略培育型业务，8月14日，康美牌人参玛咖牛磺酸饮料取得保健食品注册证书，核准功能为缓解体力疲劳，公司累计持有保健食品注册证书达18件。

公司以药食同源为核心切入点，依托全产业链优势发力中药大健康赛道。

笔者认为，中药大健康赛道规模可观但问题同样突出，标准体系缺失导致产品质量参差不齐，药食同源类产品在法律定位上长期游走于食品与药品之间，消费者对功效的信任感难以建立，行业竞争也尤其激烈。

中药饮片集采常态化，行业从资源竞争转向效率竞争。两任董事长，均出自广药。赖志坚完成了风险出清，孟君接过了增长考题。广药系对康美的耐心，从"救火"转向了"造血"。