首钢股份
事件：近日，公司发布2026年半年度业绩报告。

盈利短期承压，高端产品结构优化驱动盈利韧性增强，技术壁垒持续加固。截止2026上半年，公司实现营收509.20亿元，同比下降3.18%；实现归母净利润5.50亿元，同比下降16.74%；实现扣非归母净利润5.24亿元，同比下降23.24%；综合毛利率为5.35%，同比提升0.18pct。从Q2单季度看，实现营收258.42亿元，同比下降0.65%，环比增长3.05%；实现归母净利润3.76亿元，同比增长13.58%、环比增长115.76%；实现扣非归母净利润3.68亿元，同比增长10.32%、环比增长136.58%。公司业绩承压主要系钢材价格下降、原燃料价格高位震荡及行业利润下滑影响。Q2盈利环比明显改善，体现公司产品结构优化及降本增效成效逐步体现，长期盈利韧性有望持续增强。

聚焦新兴产业与高端制造，AI赋能提质增效，高端客户产品认证持续推进。公司已形成电工钢、汽车板、镀锡(铬)板、中厚板四大战略产品矩阵，四大战略产品产量同比增长约10%。其中新能源汽车用高牌号无取向电工钢产量同比增约6%，新能源汽车客户汽车板供货量同比增约2%，镀锡(铬)板产量同比增约10%，产品结构持续优化。公司坚持高端化、差异化发展方向，紧贴下游新兴产业与高端制造需求。AI数智化方面，2026上半年公司上线45个AI智能体，累计落地智能化应用场景929个，“热轧生产AI智能体解决方案”获评制造类应用智能体行业标杆案例，数智赋能持续支撑生产效率提升和工艺降本。整体来说，公司产品结构持续优化，下游产业转型升级提速，战略性新兴产业培育加快，高端用钢需求持续扩容，助力公司未来业绩边际改善。

下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁冶炼技术革新的风险；国内外政策的不确定性风险等