中国石油
事件：公司发布2026年半年报。26H1公司实现营业总收入15274.91亿元，同比增长5.34%；实现归母净利润1039.34亿元，同比增长22.03%；实现扣非归母净利润1055.33亿元，同比增长23.73%。公司2026年半年度拟A股每股派发现金红利人民币0.26元（含税），合计拟派发A股现金红利人民币421.00亿元（含税）。分季度来看，26Q2公司实现营业总收入7911.08亿元，同比增长13.51%、环比增长7.43%；实现归母净利润556.02亿元，同比增长47.40%、环比增长15.04%；实现扣非归母净利润559.54亿元，同比增长46.91%、环比增长12.86%。

国际油价中枢上行，26H1公司各板块经营效益显著增长。报告期内，受中东局势升级等因素影响，国际原油价格阶段性大幅上行，并带动下游成品油及化工品价格重心走高。期间公司全力保持产业链、供应链安全稳定高效运行，深入开展提质增效，各业务板块稳健向好，半年度业绩再创新高。分板块来看，26H1公司油气和新能源、炼油化工和新材料、销售、天然气销售业务分别实现经营利润1004.48、145.25、113.63、240.87亿元，同比分别增长15.26%、31.38%、50.26%、29.32%。

原油产量小幅下滑，新能源业务高速成长。油气业务方面，26H1公司国内业务坚持高效勘探、效益开发，有序推进增储上产，国内原油、可销售天然气产量同比分别变化-0.5%、2.4%；海外业务及时调整生产运营、抓好产能建设，努力提升创效能力，海外原油、可销售天然气产量同比分别变化-14.2%、1.1%。海外原油产量同比降幅更为显著，主要系中东项目产量下降所致。新能源业务方面，26H1公司加快新能源大基地等重点项目建设，推进风光发电、地热供暖、CCUS及伴生资源等工程，风光发电量同比增长37.3%，代理购售电量同比增长7.2%，新签地热供暖合同面积超6000万平方米，二氧化碳注入量同比增长14.2%。

成品油以价补量，减油增化、减油增特持续推进。炼油业务方面，26H1公司汽油、煤油、柴油产量同比分别下滑8.6%、12.5%、7.6%；销量同比分别变化-7.9%、2.3%、-6.7%；售价同比分别增长6.3%、46.2%、10.1%。成品油整体生产规模同比下滑，主要系受油价上升、新能源替代等因素影响，成品油需求下滑所致。26H1公司炼油业务经营利润同比增长21.4%，主要系炼油单位毛利增加所致。化工业务方面，26H1公司积极优化产品结构、提升高附加值产品产销量，化工产品商品量同比增长6.7%，其中乙烯、合成树脂、合成纤维原料及聚合物、合成橡胶、新材料产量同比分别增长20.8%、12.4%、12.4%、21.4%、61.4%。26H1化工业务经营利润同比增长100.57%，主要得益于产品销量及单位毛利同比增加。

国际油气价格大幅波动的风险；油气储量不及预期的风险；汇率大幅波动的风险等。