非农靴子落地，AI 科技跟随外围走强。GPT6 赢了加息预期。今天是标志性的一天。

关于 AI 科技的内容，上周以来持续在解读，今天再整体梳理一下。

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首先，这轮反弹的核心驱动：GPT6 超预期+短期加息靴子落地。

昨晚解读GPT6 时强调了，GPT6 基于有史以来最大规模训练构建，使用了超过10万块GPU，OpenAI首次在训练过程使用了其它模型进行监管。GPT6 的超强性能再次体现堆算力的必要性，从而鼓励模型巨头继续加大对硬件的投入。

并且黄仁勋于当地时间周日发帖称，OpenAI的GPT-6 Astra模型由约10万+ NVIDIA Grace Blackwell NVLink72集群训练完成。他还在社交媒体上祝贺OpenAI团队，并直言“AGI已到来”。他同时透露，下一批40万GPU即将上线，暗示算力军备竞赛仍在加速。

原先市场对大模型的预期已经不高，在这样的背景下市场也就认为巨头会减少硬件的支出，现在大模型的天花板又往上提高了，那算力的预期也就会再次拔高。

从这一点来说，GPT6很可能成为海外AI产业链景气度预期的一个重要节点性事件。

至于加息预期，目前一半一半，市场还在反复预期、反复拉扯、反复消化。下一个节点是9月11日周五盘后的CPI数据，最终节点是9月15日盘后的美联储议息会议。

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其次，AI科技当下核心的两个方向。

第一，从中期产业链景气度角度看，Rubin产业链下半年将迎来实质性落地，OCS景气度也在大幅上修。

《技术升级，新的预期差！》重点解读了Rubin，强调从过往规律看，赛道越往后，市场越会聚焦于新技术、产业升级的方向，因为只有新技术能带来新的预期差。Rubin产业链包括：PCB是国内产业链能实质受益的价值量增幅最大的环节；PCB材料的升级是核心中的核心，将享受量价齐升，包括PTFE、M9材料、

mSAP等。

第二，从短期催化角度看，CIOE中国光博会将于9月9日至11日召开，是光通信产业盛会，对光模块、光芯片、光纤光缆以及OCS等环节都可能有新技术方面的催化。

作为全球光电领域规模最大的专业展会之一，CIOE是观察光通信技术演进的核心窗口。AI算力光互联是本届展会核心方向之一，1.6T高速光模块、CPO/NPO/XPO、硅光、OCS以及单波400G等新技术、新产品有望集中展示。随着产业链新品发布及客户验证进展持续释放，市场对于下一代高速光互联技术产业化节奏的预期有望进一步升温。