在A股上市就像一座围城，有的企业挖空心思，不惜通过花钱做账的手段也推动IPO，而有的企业兑现敲钟梦想后，实控人又把上市公司的壳给卖了。

我们注意到，近年发生实控人变更的光伏企业有不下30家，甚至有光伏企业控股股东的变更有如走马灯一样频繁。海源复材（002529）的实控人于2021年由李良光家族变为甘胜泉，仅4年之后又变更为刘洪超、丁立中、刘浩三人。棒杰股份实控人于2025年7月由陶建伟‌变更为‌黄荣耀‌，2026年4月又拟变更为美年健康实控人俞熔‌。琏升科技（300051）实控人由龚少晖变更为黄明良、欧阳萍后，2025年12月又变更为王新。

这轮持续11个季度的漫长调整周期的冲击，更是加剧了光伏上市公司控股股东/实控人的变动。聆达股份（300125）、棒杰股份（002634）两家上市公司均是跨界光伏失败，无奈走上破产重整之路，导致实控人发生变化。

一边是有的企业或实控人在大洗牌中黯然退出，另一边是其他企业、企业家逆势抄底，曲线入主上市公司。就在光伏焊带龙头宇邦新材（301266）筹划控制权变更事宜之际，控股金刚线龙头三超新材（300554）的博达合一朝曲线借壳迈出了关键一步。

8月29日，三超新材公告称，经董事会审议通过，南京三超新材料股份有限公司拟变更为无锡博达新能科技股份有限公司，公司简称也将由三超新材变更为博达新能。同时，公司的注册地址也将从南京市江宁区淳化街道泽诚路77号变更为无锡市新吴区菱湖大道200号中国物联网国际创新园E2-526。

这一次公司名称、注册地址的变更，意味着三超新材的名字将成为过去式，南京本地少了一家光伏上市公司，而无锡将新增一家光伏上市公司。

关于公司名称变更的原因，三超新材在公告称，公司控股股东于2025年11月变更为无锡博达合一科技有限公司（简称 “博达合一”），实际控制人变更为柳敬麒。鉴于公司控股股东及实际控制人已发生变更，为更好地匹配股权结构，同时基于公司战略规划及经营发展需要，拟变更公司名称。

从控股股东的名称来看，三超新材拟更名为博达合一，可能会更合适，更能彰显其控股股东地位。那为什么三超新材要更名为博达新能呢？

这是因为博达合一也实控着一家公司简称为“博达新能”，且一度试图置入上市公司的光伏企业。这家博达新能的全称是无锡博达新能科技有限公司（为了与股份公司有区别，这里简称“无锡博达新能”）。

博达合一属于控股平台，目前持股5家公司，绝对控股4家公司，除了持有三超新材16.62%股份外，还控有无锡博达新能67.06%股份。其中，无锡博达新能是博达合一从事硅片、电池片、光伏组件和储能一体化业务的主体。

据公开信息，截至2023年底，博达新能拥有6GW硅片、5GW电池和1GW光伏组件产能。且博达新能主的生产基地大多位于东南亚，在越南投资6GW硅片产能，电池片越南有3GW柬埔寨有2GW，总的电池片产能规划为7GW，光伏组件产能为1GW，规划为5GW，并在印度有电池、组件产能规划。

事实上，无锡博达新能早有曲线上市的意愿，只不过因一些因素而未成行。2023年8月18日，交建股份（603815）公告称，公司筹划以发行股份及支付现金的方式购买博达合一持有的无锡博达新能70%股权。

交建股份的实控人为俞发祥，他的名字可能你没听说过，但他纵横资本市场的故事不少，曾与知名影视歌三栖明星赵薇有过交集。2017年赵薇收购万家文化失败后，俞发祥的祥源控股以16.74亿元接盘，成为万家文化新实控人，后来万家文化更名为祥源文旅。

2025年12月22日‌，交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园同步公告，公司实控人俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施。2026年5月，俞发祥持有的交建股份全部股份被轮候冻结，累计轮候冻结比例达‌400%‌。

交建股份收购博达新能70%股权扯皮了一年左右，于2024年7月10日划上句点。当日交建股份宣布称，鉴于外部市场环境等客观因素影响，标的公司目标市场的贸易保护政策尚未有最终结果，终止收购博达新能70%股权事宜。

这桩收购案告吹一年后，博达合一反客为主，亲自上阵，由原来的“卖子”变为收购上市公司控股权。2025年8月4日，三超新材公告称，博达合一将分两期以协议转让的方式合计受让邹余耀、刘建勋持有的公司1898.5384万股股份。

一般来说，“买壳”或曲线借壳的“三步曲”，一是先收购控股权+原实控人放弃表决权，二是定向增发，三是注入资产。如今，博达合一已完成了对三超新材的控股，且定向增发也获通过。

8月31日，三超新材发布了定增说明书，此次定增对象为博达合一，拟募资不超42,573.12万元，发行不超过2181万股。此次募集资金总额在扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。

可以看到，在入股三超新材并更名为博达新能后，博达合一就差走到将无锡博达合一的资产注入到上市公司这一步，便可实现无锡博达新能曲线上市的目标。

整理自公开信息，目前博达合一尚无将无锡博达新能注入三超新材的动向。博达合一控股三超新材，与百兴集团入主天洋新材没有并入百佳年代类似，当前仍停留于“买壳”阶段。

博达合一受让三超新材股权，资金部分来自银行贷款。8月29日，三超新材公告称，博达合一将796万股质押了招商银行无锡分行，用来为1亿元的并购贷款作担保。这796万股占博达合一持有三超新材股份的41.93%，占公司总股本的6.97%。

博达合一持有三超新材1898.5384万股，占公司总股本的16.62%，现已质押1616万股，占其所持股份的85.12%，占公司总股本的14.15%，其高比例质押股份主要用作并购贷款担保。

三超新材还披露，博达合一2025年实现营收43.46亿元，实现归母净利4.34亿元，2026年一季度实现营收14.03亿元，归母净利润1.37亿元。

这样的财务数据显示，尽管硅片、电池片基地集中于越南、柬埔寨等东南亚国家，博达合一、无锡博达新能并未受到强烈冲击，其交出的2025年报、2026年一季报足可碾压一众硅片、电池片龙头。

在博达合一入主后，三超新材已开始向电池片环节拓展。2026年3月，三超新材公告称，公司计划投资2.4亿元建设电池技术研发实验基地，布局转换效率更高的钙钛矿叠层电池。