华夏能源网获悉，8月28日，TCL中环（SZ：002129）举行2026年半年度投资者交流会。TCL创始人、董事长李东生亲自主持。

在会上，李东生回顾了TCL中环近两年来的业绩表现，复盘了公司走出低谷、闯出“鬼门关”的历程。

李东生认为，2024年是TCL中环的低谷期。当年，公司的营收为237亿元，同比下降57%；亏损高达108亿元。“和对标企业比，TCL中环光伏表现最差。”李东生坦诚地说。

对于业绩不佳的原因，李东生重点提到，当时TCL中环光伏存在业务结构不合理、业务流程组织僵化、经营者对市场变化判断失误、业务结构不合理等诸多问题。

那么TCL中环是如何闯出“鬼门关”的？李东生在复盘时表示，主要在于公司调整了硅片、电池、组件的指标，提高电池和组件的能力，并且不断扩大国内市场、拓展海外业务。

“今年，虽然（公司）组件总量还是排在第二梯队，但增长率是国内最快的；虽然海外销售依然很小，但海外的增长率更大，海外业务增长的趋势已经形成。”李东生对当前的业绩表示了肯定。

数据显示，2026年上半年，TCL中环的硅片销量达54GW、组件销量达7.7GW，实现营业收入143.1亿元，同比增长6.8%；实现归母净利-32.0亿元，同比减亏24.5%。

在会上，李东生也对今年下半年业绩给出了预期：光伏业务同比要增长超过40%。

最后，李东生表示，光伏行业正在筑底回升，产能出清的进程正在加快，整个行业的供需将会恢复平衡。

以下为李东生讲话实录，由华夏能源网编辑整理（有删减）：

在过去几年，光伏产业经历了一个漫长且非常艰难的下行周期，现在还在周期的底部。这一轮对行业的影响是巨大的。在过去半年时间，行业出清在加快，很多企业在这一轮竞争中被淘汰。

TCL中环在过去三年也经历了生死考验。

今天借这个机会，和大家介绍，过去三年，TCL中环在应对这一轮行业竞争中，我们做了什么，未来我们的目标是什么。

首先回顾一下业绩：

今年上半年，TCL中环营收143亿，同比增长6.8%；净利润-35亿，同比改善了29%；归母净利润同比改善了24%。也就是说今年上半年，中环的经营业绩是有所改善。

我们今年的资产负债率是69%，同比上升了2.7%。资产负债率上升的原因，一是增加了投资，二是亏损侵蚀、贬损了资产。

如果把两个业务拆开来看，光伏业务今年上半年营收是113亿，同比增长6%；净利润是-34亿，同比改善30%。

营收的增长是在今年（光伏）行业下行的基础上实现的。

其次，我介绍一下过去三年中环光伏业务的发展情况。

2023年下半年，光伏行业开始下行。到2024年的上半年，TCL中环的营收规模同比下降了57%，盈利能力断崖式下跌，陷入金融危机。当时，TCL中环的财务表现在行业头部企业中最差的。

那个时候，说中环陷入危机一点都不过分。2024年8月2日，原总经理辞职，我先代理了CEO，推动整个业务的变革、转型。

2024年，中环光伏的营收为237亿，同比下降57%；亏损108亿。虽然行业下行，所有（光伏）企业的表现都不好，但是TCL中环光伏表现最差。

存在什么问题？

第一业务结构不合理，我们所有业务几乎集中在硅片（光伏材料业务）。以2024年上半年的情况来看，当期硅片销售62.3GW，电池没有产出，组件销售2.9GW。

我在2021年董事会就明确提出，要做适度一体化。当时提出的目标非常具体，就是硅片、电池、组件的产能比例为8:1:2。即以硅片为主，也要有一定量的适配电池和组件。

但是到2024年，这个规划显然没有落地。其带来的影响，就是我们的市场不断收缩。

第二是业务流程组织僵化。我们的业务流程非常复杂，原因就是我们的流程不清晰，中间经过的环节太多了。

第三是经营者对市场变化判断的失误，造成重大的跌价损失。

2024年8月，我们当期硅片库存20.8GW，占整个行业当期库存47%。而这些库存最终有64%以非A硅片出售。2024年，硅片价格像雪崩一样下跌，这一批库存硅片的处理，给我们带来巨大的损失。当年，公司销售额为230多亿，但亏损高达108亿，主要的原因是当期的库存跌价，且跌价损失远超过同行。

第四是固定资产投资成本很高。由于之前中环投资所有东西的成本都非常高，所以现在折旧成本比友商是要高两倍。

最后是业务结构不合理。在光伏行业，海外业务的边际贡献一直都高于国内业务。而中环海外业务在2023年、2024年和2025年比例都是非常低，令我们的经营效益远逊于我们的对手。

在过去三年，我们做了什么：调整了业务结构。

一是在2024年，将硅片、电池、组件指标改为是4:1:2，提高电池和组件的能力。今年上半年，公司硅片销量是54GW，组件是7.7GW。虽然远没达到预期目标，但是正在改善。到明年中期，我们的目标是硅片保持130GW的产能。

电池方面，公司通过并购一道已经建立了电池的能力，到明年中期，将会有25GW的BC组件产能和25GW TOPCon组件产能。

二是扩大国内市场、拓展海外业务。今年上半年，公司组件出货是7.7GW，其中国内5.66GW，增长了1.4%，这一个小幅增长是在国内光伏装机下降66%的情况下实现的。

虽然公司组件总量还排在第二梯队，但增长率国内最快。海外的增长率更大。虽然海外销售依然很小，但是我们海外业务增长的趋势已经形成。

此外，TCL中环正在对20GW的电池产线，做BC组件的改造升级。我们改造要全部达到50GW的产能，要达到国家一级能效标准。

展望今年下半年业绩，光伏业务同比增长要超过40%。

就光伏产业来说，行业正在筑底回升，虽然很难判断盈利节点何时到来，但这个趋势是确定的。

另外，在产业政策和市场调节的共同作用下，产能出清正在加快。产能出清加快意味着整个行业的供需将会恢复平衡。

我有信心，在未来的一段时间，TCL光伏海外市场的增长将高于同行；国内的营收和海外的营收能够各占50%。