青岛港于2026年8月28日发布2026年半年度报告：

• 2026年H1，公司营业收入为104.56亿元，同比+10.84%；归母净利润为27.62亿元，同比-2.80%；扣非归母净利润为27.45亿元，同比+2.07%。

• 2026年Q2，公司营业收入为53.02亿元，同比+14.61%，环比+2.88%；归母净利润为13.88亿元，同比-3.58%，环比+0.98%；扣非归母净利润为13.76亿元，同比+4.09%，环比+0.43%。

2026年H1，公司完成货物吞吐量3.73亿吨，同比+3.2%；其中，集装箱吞吐量1822万TEU，同比+7.0%；干散杂货吞吐量1.18亿吨，同比-7.5%；液体散货吞吐量0.54亿吨，同比+8.4%。

2026年H1，公司集装箱处理及配套服务业务新增集装箱航线15条，国际中转箱量同比增长13%，枢纽港地位进一步提升；新增1个内陆港，新开通1条海铁联运班列，内陆辐射能力持续增强；实现分部业绩18.88亿元，同比+16.3%，主要受益于集装箱业务量增长及商务政策优化。

1）2026年H1，公司液体散货处理及配套服务业务依托港口大码头、大油罐的综合优势，开发3家新客户，新增货源约85万吨；抢抓政策窗口与炼厂产能提升的有利时机，优化疏运组织，提升疏运效能，原油疏运量同比+8.7%；实现分部业绩10.01亿元，同比-6.3%，主要因上年同期持有的无重大影响的股权投资公允价值变动收益金额较大，剔除该一次性因素影响后，分部业绩同比+8.2%。

2）2026年H1，公司干散杂货处理及配套服务业务开发干散货新客户6家，实现货源增量56万吨；开发件杂货新客户18家，实现货源增量178万吨；加大与头部贸易商合作，贸易商货源同比增加约400万吨；大力发展混配、选矿等增值服务，混矿、选矿等临港加工项目同比增加205万吨；实现分部业绩1.61亿元，同比-47.0%，主要为铁矿石、铝矾土、煤炭等货种业务量减少。

公司在《2025-2027年三年股东分红回报规划》中明确，可适当增加分红频次，可在年度内进行多次分红，每年现金分红不低于当年可用于分配利润的40%。根据公告，公司2026年中期现金分红总额约9.08亿元（含税），约占2026年H1可用于分配利润的35%，约占2026年H1归母净利润的33%。

预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为54.66、58.48、61.80亿元，每股收益分别为0.84、0.90、0.95元，对应最新收盘价的PE分别为11.0X/10.3X/9.7X，维持“买入”评级。

宏观经济下行风险、腹地经济波动风险、吞吐量增长不及预期风险、行业政策调整风险、港口整合不及预期风险、信息数据更新不及时风险。