一项备受业界关注的AI Token(词元)支出指标，本周触及了历史新低，这是在竞争日益激烈的市场环境中Token价格持续走低的最新迹象。

数据显示，由情报公司Silicon Data编制的LLM Token支出指数——该指数衡量全市场每百万LLM Token的平均支付价格‌，在周一跌至了97美分。这是该指数自去年年底推出以来的最低读数，较今年夏季早些时候创下的高点已下跌超过一半。

分析人士指出，该指数的急剧下跌意味着，AI模型用户在使用热门聊天机器人进行查询时，所需支付的费用正在减少。

但这对模型背后的公司而言可能是坏消息。支出指数走低可能会让消费者习惯于以更低的价格使用这些服务，从而削弱模型提供商的定价能力。

据Syz集团投资主管Charles-Henry Monchau周二发布的一篇帖子称，近期该指数下跌的部分原因在于月之暗面的Kimi K3等中国开源模型的崛起，这些模型的价格往往明显低于美国领先前沿实验室的产品。

这已经倒逼不少美国AI大模型企业宣布了降价。

OpenAI于7月下旬宣布下调其两款GPT-5.6模型的价格，而Monchau表示，其他前沿AI模型开发商也纷纷推出了具备“动态定价”功能的服务，允许访问费率随需求波动而涨跌。这些发展给Token的市场价格带来了更大的下行压力。

“基础模型实验室受影响最为直接，”Monchau写道，“Token通缩压缩了收入规模，而计算资源的承诺量却保持不变。战略应对措施显而易见：护城河必须从单纯的模型能力，转向分发渠道、记忆能力和上下文拓展——毕竟开源与闭源AI模型的差距已缩短至数月。”

Monchau表示，整个行业产出Token的成本下降，也导致了该指数价格的走低。

随着Anthropic和OpenAI等AI领军企业考虑是否以及何时进行IPO，LLM Token支出指数的下跌可能也会给它们带来新的盈利压力。今年夏天，这两家公司都已向监管机构秘密提交了IPO申请。

而对于投资者而言，鉴于Token价格的持续下跌，人们可能也需要重新调整对AI建设中投资资本潜在回报的预期。包括英伟达和微软在内的科技巨头此前已砸下巨资拓展算力基础设施，以支撑AI的发展。

Silicon Data研究主管Steve Hou表示，近期Token价格下跌可能意味着，在前沿模型和低价竞争对手的双重作用下，市场上的Token供给已相对充沛，足以“满足绝大多数任务的技术需求”。