9月开局，钨精矿价格自42万元/标吨水平出现小幅下调。业内人士指出，此轮调整更多是对前期探高报价未能有效落地的技术性修正，而非实质性交易行情走弱，矿端稳市意愿仍强。不过，下调仍引发部分市场参与者担忧，并质疑传统金九旺季能否如期兑现？

据中钨在线调研，市场参与者虽常抱持旺季预期，但钨价运行的根本驱动始终在于供需关系、政策调控与成本支撑等关键因素。季节性因素更多作为影响市场情绪与短期交易节奏的催化剂，而非决定价格方向的根本力量。因此，所谓“金九银十”的实际兑现情况，仍需回归基本面加以验证。

从当前市场表现看，消费端采购仍以按需为主，主动补库意愿偏低。多数下游企业根据实际订单灵活拿货，参考年初经验为规避风险不愿提前锁定库存，整体成交节奏偏缓，交易氛围较为清淡。原料端则面临一定库存消化压力。自3月以来因需求不佳库存逐步积累并处于相对高位，5月底出现的阶段性消耗持续性有限，整体库存压力未能有效缓解。叠加利润空间挤压，冶炼厂开工率降低，供应端调节意愿增强。

截至发稿，仲钨酸铵（APT）价格59.5万元/吨，较年初跌11.2%；钨粉价格920元/千克，较年初跌14.8%；碳化钨粉价格870元/千克，较年初跌16.4%；70钨铁价格64万元/吨，较年初跌1.5%。废钨棒材价格735元/千克，较年初涨8.3%。

中钨在线认为，近期钨价小幅下移，是供需错配与市场情绪谨慎共同作用的结果。短期内，价格大概率维持稳中偏弱、区间震荡格局。上行空间受制于下游需求恢复节奏，下行空间则因供应端主动调节与成本支撑而相对有限，大幅上涨或深度下跌的预期均不高。断言“金九”幻灭为时尚早，需关注下游终端领域的实际需求释放、主要钨企长单报价及采购策略，以及宏观政经环境的边际变化。上述因素的综合演变，将决定9月行情成色。在此之前，市场或仍以观望博弈为主，趋势性行情尚需耐心等待