上周指26年8月17日-8月23日（下同），本周指26年8月24日-8月30日（下同）。

本周重点新闻跟踪  

1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。其中，化学原料和化学制品制造业实现利润总额3159.9亿元，同比增长56.6%。石油和天然气开采业实现利润总额2407.3亿元，同比增长15.4%。

本周重点产品价格跟踪点评

本周WTI油价下跌3.8%，为83.53美元/桶。

重点关注子行业：本周DMF/醋酸/VE/有机硅/橡胶价格上涨5.4%/4.9%/4.0%/3.8%/1.2%；液体蛋氨酸/TDI/固体蛋氨酸/乙二醇/聚合MDI分别下跌10.9%/4.1%/3.5%/2.4%/2.3%；尿素/氨纶/粘胶长丝/钛白粉/重质纯碱等价格维持不变。

本周涨幅前五化工产品：液氩（ 51.52%）、液氯（ 17.32%）、硫酸铵（ 12.36%）、乙腈（ 12.27%）、CBOT小麦（ 12.15%）。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周上涨2.5%，沪深300指数较上周下跌0.21%。基础化工板块跑赢沪深300指数2.71个百分点，涨幅居于所有板块第12位。

石油石化板块较上周上涨2.43%，沪深300指数较上周下跌0.21%。石油石化板块跑赢沪深300指数2.64个百分点，涨幅居于所有板块第13位。

据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：非金属材料Ⅲ（ 11.7%），复合肥（ 8.19%），氮肥（ 7.7%），涤纶（ 7.19%），其他塑料制品（ 6.92%）。

重点关注子行业观点

供需逆转：2025年政策、资本开支拐点已现；“反内卷”的提出提供了对后续行业盈利改善、长期走向更健康发展的预期。煤化工（重点推荐：华鲁恒升、华谊集团；相关标的：鲁西化工、湖北宜化)；有机硅（重点推荐：新安股份；相关标的：合盛硅业、东岳硅材、鲁西化工）；氨纶（相关标的：华峰化学、新乡化纤)；农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份；相关标的：利尔化学、湖南海利、泰禾股份）；代糖（推荐：金禾实业）。

产业重构：化工行业迎来战略窗口期：海外高成本边际产能退出，全球化工秩序重构。MDI（重点推荐：万华化学）；钛白粉（相关标的：龙佰集团）；轮胎（相关标的：赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟）；OLED材料（重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子组联合覆盖）、瑞联新材、万润股份）；吸附树脂（重点推荐：蓝晓科技（与金属材料组联合覆盖））；催化材料（重点推荐：凯立新材（与金属材料组联合覆盖）；相关标的：中触媒）；电子大宗气。

价值重估：供需格局重构与产业属性升级共同促使传统化工企业价值重估、资源价值重估、产品属性重估。磷化工（相关标的：新洋丰、云图控股、川恒股份、川发龙蟒、云天化、芭田股份）；草酸（重点推荐：华鲁恒升）；PVDF（相关标的：华谊集团、昊华科技、东岳集团）；制冷剂（重点推荐：巨化股份；相关标的：三美股份、东岳集团、昊华科技)；钾肥（相关标的：亚钾国际、东方铁塔）。