【东吴电新】周策略：固态电池产业化全面提速，特斯拉人形方案调整不改产业趋势

投资要点

电气设备6630下跌0.79%，表现弱于大盘。本周（6月16日-6月20日）锂电池涨2.3%，风电涨1.62%，发电设备涨0.71%，核电跌3.92%，新能源汽车跌1.48%，电气设备跌0.79%，光伏跌0.77%。涨幅前五为诺德股份、科恒股份、赢合科技、湘潭电化、经纬辉开；跌幅前五为纳川股份、百利电气、旭光电子、晓程科技、合纵科技。

行业层面：人形机器人：特斯拉或计划调整人形现有模型和硬件方案，减少现行方案订单；宇树科技完成股改，估值超100亿；广西首台工业人形机器人Walker S1正式下线。储能：美国参议院财政委员会对BBB提案修订：大储退坡延期、敏感实体限制放松；金风零碳能源与中电电气开启1.5GW储能项目战略合作；天津市发展改革委：关于公开征求《关于优化我市峰谷分时电价机制有关事项的通知》（征求意见稿）的通知发布；国家能源局湖南监管办公室：发布了关于公开征求湖南电力市场系列规则意见的通知。电动车：小米汽车公布固态电池专利；小米YU7六月底发布；特斯拉得州工厂7月首周再停产；三星固态电池将采用特斯拉推崇的干法电极技术；日产确认2028年推出首款固态电池车型；国轩高科携手亿航智能发力低空经济动力；瑞固新材百吨级硫化物固体电解质产线投产；市场价格及周环比：镍：上海金属网12.06万/吨，-1.0%；碳酸锂：SMM工业级5.88万/吨，-0.4%；前驱体：SMM四氧化三钴19.04万/吨，-1.4%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.04万/吨，-0.4%；负极：百川石油焦0.25万/吨，0.8%；DMC碳酸二甲酯：EC碳酸乙烯脂0.42万/吨，-1.2%;六氟磷酸锂：SMM5.20万/吨，-1.0%;电池：SMM方形-铁锂523 0.321元/wh，-0.3%;圆柱18650-2500mAh 4.3元/支，-0.5%；新能源：财政部：发布《关于下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》；美国储能巨头Powin申请破产，多家中国企业成“债主”；无锡尚德被申请破产重整；光伏三季度“减产令”升级，开工率环降10%、低价销售将审计调查；在美战略调整，多家企业宣布暂缓或重新评估在美电池产业链项目；本周硅料36.00元/kg，环比持平；N型210R硅片1.05元/片，环比-4.55%；N型210硅片1.27元/片，环比-2.31%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比-4.00%；双面Topcon182组件0.68元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm 19.00/11.40元/平，环比-2.56%/-5.79%。风电：中天科技中标深圳能源红海湾六500kV海缆项目，金额9亿元。本周招标 1.64 GW：陆上 1.54 GW/海上0.1GW；本周开/中标暂无。本月招标2.05 GW，同比-60.74%：陆上1.95 GW/海上0.1GW，同比-59.55%/-75%。25年招标 48.04 GW，同比 4.5%：陆上 42.29 GW/海上 5.75 GW，同比 1.46%/同比 34.35%。本月开标均价：陆风1499元/KW，陆风（含塔筒）2092元/KW，海上风机（含塔筒）2957元/KW。电网：国电南瑞直接控股股东已变更为国网电科院；2025年1-5月电网累计投资1703亿元，同比增长21.6%。

公司层面：科达利：拟以不超过5,000万欧元投资建设匈牙利动力电池精密结构件三期项目；固德威：实施股份回购。将用于股权激励或员工持股计划，或减少注册资本，回购价格不超过53 元/股，总额不低于1 亿元且不超过1.5 亿元；国电南瑞：国网电科院将其全资子公司南瑞集团持有的公司全部股份无偿划转至国网电科院，国网电科院直接持有公司 45.7亿股，占公司总股本的 56.9%；三花智控：拟以22.53港元/股在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所挂牌上市；爱旭股份：更新定向增发方案，主要涉及发行数量上限的变化，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过35亿元，用于义乌六期 15GW 高效晶硅太阳能电池项目、补充流动资金；东方盛虹：盛虹苏州拟增持，增持金额不低于5亿元，不超过10亿元；大金重工：向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 0.80 元，共计派发现金股利约5102万元。

投资策略：机器人：Musk回归后整顿团队，推动方案调整，短期订单变化不改中长期放量大趋势；初创公司密集发布产品更新，科技公司和车企全面入局，25-26年国内外量产元年共振，短期调整不改产业大趋势，我们继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。电动车：5月电动车销量130.7万辆，同环比 37%/7%，环比提速，车企价格战持续，全年销量预计30%增长；欧洲9国合计销量22.9万辆，同环比36%/7%，增速超预期，全年销量预期上修至25%；近期美国储能已恢复发货，行业6月排产小幅向上，板块仍处于估值底部，首推宁德、比亚迪、科达利、亿纬、裕能、富临、璞泰来、尚太、天奈、天赐等锂电龙头公司，同时固态中试线2H25密集落地，看好硫化物及核心设备优质标的。储能：欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，美国对等关税下降恢复发货，全年美国装机上修至增长20-30%，国内储能因政策调整将催生高质量增长方式今年预计依然保持20-30%增长超预期；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，亚非拉等新兴市场光储平价需求持续；我们预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-40%，看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。工控：工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风10GW ，翻倍增长，Q2是拐点，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，陆风100GW ，同增25%，铸件等零部件涨价，风机毛利率逐步修复，推荐海缆、海桩、整机、铸件、叶片等。光伏：国内531抢装尾声产业链价格新低附近企稳，主链条压力明显，或为供给侧改革的合适时机，硅料有望再次成为主要抓手；需求全球来看25年预计10%以上增长，国内依然增长，欧洲分布式和新兴市场需求好，看好受益的逆变器环节、然后看可能受益于供给侧改革的硅料、玻璃、电池和组件等。电网：25年电网投资确定增长，海外AI数据中心旺盛需求持续，国内AI数据中心新一轮基建，继续推荐AI电气、出海、特高压、柔直等方向龙头公司。

投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、盈利和增长确定估值低）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、全民智驾超预期）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储优势显著、估值极低）、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头Alpha明显、联合动力持续超预期）、科达利（结构件全球龙头稳健增长、大力布局机器人优势显著打造第二增长曲线）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、海博思创（国内大储龙头优势明显、积极开拓海外储能）、宏发股份（继电器恢复稳增长、高压直流持续稳增长）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、微型丝杠大客户订单上量）、北特科技（汽零稳步增长、丝杠具备领先优势）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈利好转）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、富临精工（高压实铁锂领先、机器人布局深厚）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、镍钴盈利能力超预期）、德业股份（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、斯菱股份（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、麦格米特（多产品稳健增长、AI电源未来潜力大）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器迎来拐点、新兴市场销售提升提供支撑）、祥鑫科技（汽零和结构件稳健、积极布局人形）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电逐步上量）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、伟创电气（变频伺服持续增长、大力布局人形机器人）、固德威（组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分布式和渠道占比高）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张布局固态和人形）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电池技术）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、日月股份（大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、金风科技（风机毛利率恢复、风电运营稳健）、金盘科技（干变全球龙头、海外全面布局）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、明阳智能（海上风机龙头、风机毛利率修复弹性大）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、中国西电（一次设备综合龙头、受益特高压和管理改善）、三一重能（成本优势明显、双海战略见成效）、艾罗能源、禾望电气、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。建议关注：厦钨新能、英联股份、峰岹科技、震裕科技、凌云股份、宏工科技、科士达、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、振华新材、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL中环、弘元绿能、东方日升等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

正文

一、机器人板块：星火燎原，势如破竹，继续强推

看好理由：1）人形机器人工业商业家庭，预计远期空间1亿台，对应市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台，给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

板块后续催化剂众多： 1）T新方案定型以及后续新的订单指引（重要）；2）国内科技大厂人形机器人进展更新，包括新品发布、产业链整合；3）Q2起国内人形开始密集小批量交付车企，地方链主平台人形机器人产品发布等新进展。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台，给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱股份，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、鸣志电器、曼恩斯特、关注峰岹科技、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。

二、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，美国大储3月新增装机984MW，同环比-6%/ 84%，对应容量3327MWh，同环比 85%/ 83%，平均配储时长3.4h。25年1-3月累计装机1734MW，同比 38%，对应容量5743MWh，同比 164%，EIA预计年内新增装机19-20GW，同比翻倍增长。根据Wood Mackenzie数据，24Q4美国储能装机新增10.3GWh，同环比-16%/ 4%，24年储能装机35.2GWh，同比增34%。考虑美国关税大幅提升，中国电芯产能转移至东南亚以规避关税，预计长期可持续稳健增长。

5月德国大储装机18MWh，同比 23%，环比-32%；配储时长2.2小时，匹配电网调频需求。德国2030年80%可再生能源目标倒逼配储刚性增长，大储项目招标量同比 60%。我们预计25年德国大储有望翻番增长至1.5GWh。

5月户储装机233MWh，同环比-44%/-13%，主因补贴退坡及高基数效应；工商储5月装机5.1MW，对应10.8MWh。

澳大利亚：24Q4澳大利亚大储新增并网2个储能项目，合计419MW/1277MWh，首次季度并网数据超过1GWh。24全年新增大储并网619MW，同比-15%，对应容量1677MWh，同比 77%，平均配储时长从1.3h提升至2.7h。

24年在建规模大增：24年新增获得投资承诺的大储规模11.3GWh，同比基本持平；新增在建大储规模11.1GWh，同比 41%，在建规模快速增长。

国内储能招投标跟踪

本周（2025年6月14日至2025年6月21日，下同）共有4个储能项目招标，EPC项目3个。

我们不完全统计，2025年5月储能EPC中标规模为6.6GWh，环比上升175%，中标均价为0.87元/Wh，环比持平。截至2025年6月20日，2025年5月储能EPC中标规模为6.6GWh。

二、电动车板块：

5月电动车销量环比提速，叠加降价下乡等刺激，预计销量持续向上。5月电动车销量130.7万辆，同环比 37%/7%。其中，小鹏零跑同比表现亮眼、华为理想环增明显。自主车企中，5月比亚迪销38.3万辆，同环比 15%/0%；吉利汽车销13.8万辆，同环比 135%/ 10%。新势力中，5月小鹏销3.4万辆，同环比 230%/-4%；理想销4.1万辆，同环比 17%/20%；零跑销4.5万辆，同环比 148%/ 10%；蔚来销2.3万辆，同环比 13%/ 20%；极氪销1.9万辆，同环比 2%/ 38%；岚图销1.0万辆，同环比 122%/0%。小米销2.8万辆。我们预计5月总体销量环比增5-10%，车企价格战持续，叠加下半年购置税退坡前抢装，全年销量预计30%增长。

欧洲5月电动车销量持续亮眼，德国强势恢复，西班牙补贴延续销量高增。欧洲9国合计销量22.9万辆，同环比36%/7%，其中纯电注册14.3万辆，占比62.6%。乘用车注册85.3万辆，同环比-1%/ 2%，电动车渗透率26.8%，同环比 7.2/ 1.1pct。分国家来看，德国：5月电动车注册6.8万辆，同环比56%/-2%，电动车渗透率28.5%，同环比 10/-0.3pct;法国5月电动车注册2.8万辆，同环-19%/-21%，电动车渗透率22.3%，同环比-1.9/-3pct；意大利5月电动车注册1.6万辆，同环66%/9%，电动车渗透率11.5%，同环比 4.7/ 1pct；挪威5月电动车注册1.4万辆，同环60%/23%，电动车渗透率94.9%，同环比 12.6/-2.5pct；瑞典5月电动车注册1.6万辆，同环比21%/6%，电动车渗透率63.2%，同环比 9.6/-0.1pct；西班牙5月电动车注册2.2万辆，同环比117%/26%，电动车渗透率19.4%，同环比 10.6/ 4.6pct；瑞士5月电动车注册0.6万辆，同环比21%/19%，电动车渗透率32.5%，同环比 7.4/ 3.3pct；葡萄牙5月电动车注册0.8万辆，同环比37%/21%，电动车渗透率30.3%，同环比 4.3/-0.7pct。

美国25年5月销量环比微增，25-26年新车型拉动，增速有望恢复。美国24年电动车销162万辆，同增10%，渗透率10.1%。25年5月电动车注册13.5万辆，同比-8%，环增3%，其中特斯拉销量4.2万辆，同比-22%，环增5%。美国25年政策尚未清晰，预计总体增长10%左右，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，预计25-26年新车型推出后有望提速。

产业链进展超预期、固态进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计25年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，核心难点在于电池制造工艺，我们预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位调试优化，第二波设备预期年底升级改造，固态电池有望进入测试设备迭代关键期。

投资建议：行业估值盈利底部，龙头技术创新、成本优势突出，盈利率先恢复，供需反转在即，强烈看好。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推（湖南裕能、尚太科技、天赐材料、富临精工），其次看好（璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟股份、恩捷股份、星源材质、德方纳米等），关注（龙蟠科技）等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、永兴材料、赣锋锂业）等。

三、风光新能源板块：

光伏：

硅料

目前成交量较少落定，采购方因自身仍有一定量体的硅料库存，整体压价明确态度，对于硅料采购要价下探到 30-34 元人民币不等，仍持续听到下探 30 块钱以下的迹象，目前尚无批量成交。对于卖方而言，目前正是艰苦时期，目前订单落定较少，且成本无法负荷当前买方要价，一线厂家价格仍旧僵持。

本周新单成交贴近每公斤 35 元人民币，成交区间仍有下移迹象。国产颗粒硅当期主流价格区间约在每公斤 33-35元人民币。海外硅料厂家发货仍受波动影响，整体均价维持每公斤 19 美元的水平。

我们仍维持与上周相同看法，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，博弈将延续至六月下旬，近期已有陆续商谈的迹象，谈判底定时间恐落于七月上旬。虽当前市场消息混杂，硅料厂家策略稳定价格为主轴，初步信息看来六月因产能置换调整影响，部分厂家产量略微增加。但后续厂家之间博弈心态明显，七至八月龙头厂家是否如期减产恐有波折。

硅片

时至六月中下旬，尽管需求持续走弱、硅片厂家陆续安排减产，但整体市场仍处于疲软态势，价格表现亦呈现分化趋势。目前主流成交价格显示，183N 价格区间落在每片 0.90-0.93 元人民币，210RN 则在每片 1.03-1.05 元人民币之间，210N 则维持在每片 1.25-1.28 元人民币的区间内。

进一步观察，各尺寸价格走势亦出现微幅调整。本周 183N 主流价格虽仍普遍维持在每片 0.93 元人民币，但自周一起，成交价已逐步下探至 0.90-0.91 元人民币区间，市场报价亦向 0.90 元以下的价格靠拢，并出现 0.88 元的报价。

210RN 方面，近两日成交价同样出现松动迹象，主流价格已趋近 1.03 元人民币。至于 210N，虽本周大宗成交仍以每片 1.27 元人民币为主，但落地价格已逐步向每片 1.25 元人民币靠拢。

整体而言，随着 183N 产线加速转向 210RN，带动 210RN 本月产出占比突破 40%，其需求占比的提升进一步挤压 183N 与 210N 的市场空间与价格表现。短期内，硅片价格走势仍将受到产业链去库化进度、终端需求修复节奏，以及上游硅料价格波动等因素共同影响。在整体需求尚未明显回升的背景下，硅片价格整体仍将承压持续。

电池片

N 型电池片部分：183N、210N 电池片本周均价下滑至每瓦 0.24 元与 0.255元人民币，价格区间则分别为每瓦 0.235-0.245 与 0.255-0.26 元人民币。210R 电池片均价则持平于每瓦 0.265 元人民币，价格区间则为每瓦 0.26-0.265 元人民币。

与上周逻辑一致，电池片价格走势因各尺寸供需关系不同而出现差异，210R 因订单需求占比相对较高，截至本周上半价格仍初步持稳，183N、210N 价格则持续下滑，但总体来看，由于六、七月份电池片需求不畅，即便当前电池片价格已低于平均生产成本线，但下周各尺寸价格仍可能持续下探。

P 型美金价格部分： 182P 中国出口美金均价为每瓦 0.036 美元不变，高价取值为使用海外硅料的东南亚电池片直接输美价格，该产品近期价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元不等，均价则约为每瓦 0.085 美元。

N 型美金价格部分：183N 中国出口美金均价本周下跌至每瓦 0.031 美元，连动国内价格跌幅，出口溢价幅度也出现缩减。而美金高价的东南亚电池片部分，为使用海外硅料的东南亚电池片输美价格，近期价格区间为每瓦 0.11-0.12 美元不等，均价则约为每瓦 0.12 美元。

总体来看，东南亚电池片输美均价尚未出现明显变化，在七月初，美国对等关税 90 天窗口期结束前，整体订单需求尚有足够支撑。

组件

本周价格僵持，近期需求减弱明确，多数厂家策略仍以稳定价格为主轴，整体价格与上周相同。但目前整体组件产量下降速度缓慢，对于价格控制恐有难处。近期需要注意海外退货以及组件库存水平攀高之下影响，部分现货价格有低价出清的迹象。

需求方面，需关注下旬需求支撑点目前较为薄弱，市场不确定性较高，或许直至七至八月可能都是较为低迷的状态，厂家近期接单状况较不明朗。厂家预期组件价格支撑性不足，后续存在走弱情绪。

产品规格售价：

TOPCon 双玻组件售价区间约每瓦 0.60-0.72 元人民币，大宗交付价格落于每瓦 0.67-0.68 元人民币。其中现货新单价格稳定每瓦 0.67-0.73 元人民币，集中项目交付价格水位则落在每瓦 0.66-0.67 元人民币左右的水平。低价主要以前期集中项目交付为主约落在0.6-0.63 元人民币左右的水平。

PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.6-0.7 元人民币。

HJT 组件价格约在每瓦 0.71-0.83 元人民币之间，集中项目执行价格落于每瓦 0.73-0.75 元人民币之间，近期需要注意整体交付量体减弱，主要以集中项目交付为主。

BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布项目价格约 0.75-0.85 元人民币之间的水平，集中项目价格约落在 0.73-0.85 元人民币。整体报价不含经销商与库存售价。

各区域市场组件价格概况如下：

• 亚太区：

1. 中国出口至亚太地区的 TOPCon 价格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。印度市场部分，使用中国电池片并在本地封装的组件大宗成交价约为每瓦 0.14-0.15 美元。需要注意近期部分印度厂商转往东南亚采购电池。

2. 澳洲市场执行价格约为每瓦 0.09-0.10 美元。

• 欧洲市场：

整体交付价格维持在每瓦 0.085-0.09 美元。近期随着国内阶段节点将至，企业逐步将出货比重部分回到海外市场，观察下半年集中式项目价格落在每瓦 0.080-0.085 美元区间。 BC 部份区分场景价格比较分化，每瓦能到 12 美分以上。

• 拉丁美洲市场：

主流价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市场则观察价格区间并存的情况。

• 中东市场：

大宗采购价格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高价锁价订单仍有每瓦 0.10-0.11 美元执行中。

• 美国市场：

受美国关税政策影响频繁影响，供货商与项目方仍在博弈沟通，当前成交价格接近每瓦 0.27-0.30 美元。考虑贸易风险，本地制造组件询单亦有上行趋势。

风电：

本周招标 1.64 GW：陆上 1.54 GW/海上0.1GW；本周开/中标暂无。本月招标2.05 GW，同比-60.74%：陆上1.95 GW/海上0.1GW，同比-59.55%/-75%。25年招标 48.04 GW，同比 4.5%：陆上 42.29 GW/海上 5.75 GW，同比 1.46%/同比 34.35%。本月开标均价：陆风1499元/KW，陆风（含塔筒）2092元/KW，海上风机（含塔筒）2957元/KW。

氢能：

本周新增2个新项目：（1）可再生能源制氢示范项目（太阳山项目）；

（2）国内首个8 - 450LⅣ型储氢瓶百台级批量订单。

四、工控和电力设备板块观点：

2025年5月制造业数据继续承压，5月制造业PMI 49.5%，前值49.0 %，环比 0.5pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.7%/47.5%/49.3%，环比 1.5pct/-1.3pct/ 0.6pct；2025年4月工业增加值累计同比 7.1%；2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比 8.8%。2025年1-5月电网累计投资1703亿元，同比增长21.6%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

5月制造业PMI 49.5%，前值49.0 %，环比 0.5pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.7%/47.5%/49.3%，环比 1.5pct/-1.3pct/ 0.6pct。

2025年1-4月工业增加值累计同比增长：2025年1-4月制造业规模以上工业增加值累计同比 7.1%。

2025年4月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比 8.8%。

2025年4月机器人、机床产量数据向好：2025年4月工业机器人产量累计同比 34.1%；4月金属切削机床产量累计同比 16.8%，4月金属成形机床产量累计同比 12.2%。

电网：

根据国网25年初职代会，25年计划开工“6直5交”特高压工程，开工规模超预期，电网建设持续高景气。

特高压直流： 25年我们预计：蒙西京津冀，藏东南粤港澳，陕西河南，疆南川渝，巴丹吉林四川，库布齐上海（过江管廊已核准）有望实现核准开工，其中大部分线路为混合柔直工程，我们预计蒙西京津冀工程有望在近期核准开工，建议关注近期工程开工动态。

特高压交流：25年我们预计：烟威，大同天津南，达拉特蒙西，浙江环网，攀西川南，其中截至3月末，烟威和平圩电厂已完成物资招标。

电力设备物资招标：

年初电网建设加速推进，全年来看电网扩容老旧设备更新需求有望拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第三批招标正在进行，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为 25%/10%/24%/27%/36%/27%/46%/24%/42%，需求整体来看保持了稳健增长，其中老旧设备更新需求带来的改造项目占比有所提升。

二次设备：25年第三批二次设备招标需求同比增速较快，继电保护/变电监控招标量同比 44%/71%。

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟股份、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

1. 行情回顾

电气设备6630下跌0.79%，表现弱于大盘。沪指3360点，下跌17点，下跌0.51%，成交22648亿元；深成指10005点，下跌117点，下跌1.16%，成交36669亿元；创业板2010点，下跌34点，下跌1.66%，成交18157亿元；电气设备6630下跌0.79%，表现弱于大盘。

本周股票涨跌幅

涨幅前五为诺德股份、科恒股份、赢合科技、湘潭电化、经纬辉开；跌幅前五为纳川股份、百利电气、旭光电子、晓程科技、合纵科技。

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

碳酸锂：本周国内碳酸锂市场价格在6万元/吨附近徘徊。近期市场上拍卖价格低于期货盘面的价格，将对碳酸锂后市指引价格走弱。生产方面:前期市场上检修的锂辉石的产线按计划已在生产，如盛兴，天齐，而盐湖的产量也按预期在增长。进入6月后非自由矿的厂家接到了一些代加工的订单开始生产，因此6月份碳酸锂产量会出现明显增量。但由于下游的正极材料厂近期以消化库存为主，弱于排产的增量。后市从成本来看，碳酸锂还将有小幅的下行空间，预计在5.8-6.2万元/吨之间波动。

磷酸铁锂:本周国内磷酸铁锂市场价格总体稳定，某头部企业半年度招标延期对不少厂家的心态上还是有一定的影响。市场方面:孚能科技近日在互动平台表示，随着赣州新能源、广州基地部分产线的投产及爬产，兼容三元、磷酸铁锂等多种材料体系的SPS大软包产品目前已进入规模化量产阶段，从当前定点项目与市场需求趋势看，预计2025年将成为公司SPS磷酸铁锂电池产品大规模出货的元年。近日富临精工获5亿元增资，其子公司江西升华目前具备21.5万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料产能，预计年内有效产能将增加至30万吨。

三元材料:由于原料镍、钴盐供应偏富裕没有调整，加上刚果金延禁政策尚未明朗，本周三元材料价格维持稳中偏弱的态势，头部厂家在冲量方面没有太大调整，6月的三元材料供应量环比增长5-8%，不过如果后期没有新的订单支撑，7月份将面临减量。

负极材料：本周负极材料市场价格总体稳定，但有企业反映有二、三梯队电池厂在压价，但跌幅有限，从而说明目前市场竞争更为激烈。产量方面:6月份负极材料产量增幅有限，而出货基本也保持正常节奏。原料方面:本周针状焦市场出货不理想，供应量整体下行，熟焦价格有下跌，生焦价格稳定，跌无可跌，受中东局势影响，后期上游原料价格可能会再度上涨。

电解液：本周国内电解液市场价格以稳为主，而6F市场价格仍出现小幅下跌。固态电解质方面:海科新能近日平台表示，公司积极开展固态电池电解质材料的基础研究及工艺优化，部分成果已进入实验室验证阶段。宏源药业公司近日也透露已完成公斤级实验，正处于工艺优化阶段，尚未开始量产供货。

隔膜：6月整体需求有所好转，隔膜头部厂商反馈下游大厂上量明显，环比有大幅提升。随着6月动力半年度冲量，储能抢装机及出口需求逐步减弱，预计7-8月整体下游需求将出现明显波动，当下关注7月下游主力电池厂商的排产动态。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

国家能源局发布月度光伏并网数据。4月新增45.2GW，同比 215%，环比 124%；1-4月累计104.9GW，同比 75%。

根据中电联统计，风电2025年4月新增装机5.3GW，同比 299%，环比持平；1-4月累计20GW。

25年4月风电招标15.5GW：陆上13 GW/海上2.5GW；25年1-4月招标37.4 GW：陆上32.2 GW/海上5.2GW。

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

上海光伏展会期间国内主流硅料厂商与下游采购企业有订单落地签订，成交以混包料为主，混料成交价格在32-34元/公斤区间；但来至本周市场上硅料成交又逐步冷清，硅料价格暂未继续下降，头部N型用料价格在34-35元/公斤，其他中小硅料企业价格在32-34元/公斤区间，颗粒硅价格在32元/公斤左右。规模化订单落地告一段落，后期硅料企业以生产发货为主，短期硅料企业维稳价格的意愿增强；但硅料供给方面传来新疆地区停产产能可能复产的消息，如当地停产的硅料产能确定复工，同时其他地区新产能的投产，检修产能复工等预期下，市场上硅料供需格局恐难以改善，硅料价格恐难维稳。

硅片：

展会后国内部分尺寸硅片价格继续下调，其中N型M10L硅片价格下跌最为明显。本周M10L硅片价格继续受下游电池产线切换影响，对应N型M10L硅片需求进一步萎缩，硅片厂商出货压力下继续下调价格，本周M10L 硅片价格进一步接近0.9元/片，市场上小厂的低位出货价格甚至出现0.88-0.89元/片的价位。N型G12R硅片价格下跌平缓，本周主流价格走弱至1.05元/片左右，低位价格出现1.03元/片。N型G12硅片价格来至1.25-1.27元/片。市场整体氛围偏悲观，市场需求仍显疲软，不同尺寸的硅片需求、价格差异进一步扩大。HJT硅片方面，近期HJT硅片价格也是随着N型其他硅片价格的下跌而下跌，本周HJT半片价格来至0.61-0.62元/片区间，下游HJT电池排产有限，对应HJT硅片的需求订单也较为有限。

电池片：

当前下游组件价格涨价未能成功甚至小跌，传导至电池环节，国内电池价格也难以维稳，各尺寸电池价格变化略显差异。Topcon182电池需求仍进在一步下滑，对应价格继续走弱，本周市场价格跌破0.24元/W,主流价格来至0.235元/W左右，市场低位价格出现接近0.23元/W的价格。Topcon210R电池需求相比其他尺寸较为稳定，价格维稳在0.265-0.27元/W区间，但区间低位价格成交居多。Topcon210电池价格受需求萎缩影响价格继续下跌，本周价格来至0.255-0.26元/W区间，实际成交也在进一步趋向低位。HJT电池方面，当前国内HJT电池产线排产率不高，因此在面对下游现有的HJT电池需求以及HJT电池成本下，HJT电池在产企业坚挺价格意愿明显，低位价格微降，当前HJT电池价格为0.34-0.36元/W区间。

组件：

前期头部组件企业试探性报涨截止本周尚未能成功，甚至国内光伏展会后原本僵持的组件实际成交价格出现松动，包括头部组件企业在内高功率Topcon组件成交价格微降，Tocpon高功率组件价格来至0.65-0.68元/W区间，市场其他Topcon组件价格低于0.65元/W进一步增加，甚至部分非高功率组件价格来至0.6元/W附近。目前国内终端需求仍未有好转迹象，7-8月本身为国内外需求的淡季，对应组件价格支撑力度薄弱，预计下月国内组件排产仍将继续进一步下调。

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2025年Q1整体增速 2.4%。1）分市场看，2025Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/纺织/包装/机床/印刷/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为 3.3%/ 1.8%（2024Q4增速分别为-1.4% / 0.6%）。

5月制造业PMI 49.5%，前值49.0 %，环比 0.5pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.7%/47.5%/49.3%，环比 1.5pct/-1.3pct/ 0.6pct。后续持续关注PMI指数情况。2025年4月工业增加值累计同比 7.1%；2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比 8.8%。

5月制造业PMI 49.5%，前值49.0 %，环比 0.5pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.7%/47.5%/49.3%，环比 1.5pct/-1.3pct/ 0.6pct。

2025年1-4月工业增加值累计同比增长：2025年1-4月制造业规模以上工业增加值累计同比 7.1%。

2025年4月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比 8.8%。

2025年4月机器人、机床产量数据向好：2025年4月工业机器人产量累计同比 34.1%；4月金属切削机床产量累计同比 16.8%，4月金属成形机床产量累计同比 12.2%。

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至6月20日，本周银、铜价格环比小幅下降，铝价格环比小幅上升。Comex白银本周收于36.02美元/盎司，环比下降1.18%；LME三个月期铜本周收于9660.5美元/吨，环比下降0.36%；LME三个月期铝收于2561.5美元/吨，环比上升1.77%。

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

天津市发展改革委：关于公开征求《关于优化我市峰谷分时电价机制有关事项的通知》（征求意见稿）的通知发布。跟现行的津发改价综〔2021〕395号相比，征求意见稿分季节调整峰谷时段划分，除7、8月外，其余月份新增12:00-14:00午间低谷2小时。从峰谷分时时段的划分来看，此次调整后，天津市的工商业储能，除7、8月以外，全年剩余10个月可进行两次谷时充电、峰（尖峰）放电操作。另外，峰段、谷段浮动比例分别由上浮50%、下浮54%，扩大至上浮60%、下浮60%。以2025年6月天津代理购电价为基础进行计算，10kV两部制电力用，峰谷价差为0.69348元/kWh，同比上涨15.38%。而执行尖峰电价的月份，峰谷价差还将进一步加大。按此规则，天津市的工商业储能已经具备投资价值。

https://mp.weixin.qq.com/s/HJjTuLdHaZihcPq_d59dDw

财政部：发布《关于下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。根据通知，此次合计补助419005万元，主要集中在内蒙古、云南、新疆等地。通知要求，电网企业严格按照《资金管理办法》，按月将相关资金拨付至已纳入可再生能源电价附加补贴清单的风电、太阳能、生物质等发电项目，并及时公开资金拨付情况。通知指出，电网公司在拨付补贴资金时，应按如下原则执行：（一）优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内项目（扶贫容量部分）以及50kW及以下装机规模的自然人分布式项目截至2025年底所发电量对应的补贴；（二）优先足额拨付2019年采取竞价方式确定的光伏项目以及2020年起采取“以收定支”原则确定的符合拨款条件的项目截至2024年底所发电量对应的补贴；（三）对于国家确定的光伏“领跑者”项目以及国家认可的地方参照中央政策建设的村级光伏扶贫项目，优先保障拨付项目截至2024年底所发电量对应补贴的50%；（四）对于剩余的其他发电项目截至2024年底所发电量对应的补贴，采取等比例方式拨付。

https://mp.weixin.qq.com/s/du0YWY810PMqj-NB_t_SAQ

国家能源局湖南监管办公室：发布了关于公开征求湖南电力市场系列规则意见的通知。包含《湖南省电力中长期交易实施细则》、《湖南省电力现货市场交易实施细则》、《湖南省电力调频辅助服务市场交易实施细则》、《湖南省电力市场结算实施细则》、《湖南省电力市场计量实施细则》、《湖南省电力市场注册实施细则》、《湖南省电力零售市场交易规则》。全省风电、太阳能发电上网电量原则上全部进入电力市场，通过市场交易形成价格。35千伏及以上风电、光伏以报量报价方式参与现货交易，新能源场站与其配建新型储能按联合方式运行、一体化申报。不小于5兆瓦/10兆瓦时的独立新型储能应按日自主选择报量不报价方式仅参与现货市场，或仅参与调频辅助服务市场（二者必须选择且仅能选择其一）。

https://mp.weixin.qq.com/s/nI1JzOD3_lWR9x97fFWeXQ

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

比亚迪计划到2026年将南非经销商网络扩大近两倍。日前，比亚迪宣布，该公司计划到2026年将其在南非的经销商网络扩大近两倍。这一积极的扩张举措旨在提高该公司在非洲最大汽车市场南非的市场份额。比亚迪在全球从事汽车和电池业务，当前已将业务扩展至非洲16个国家和地区，包括最近进入的贝宁（Benin）、突尼斯（Tunisia）、马达加斯加（Madagascar）、埃塞俄比亚（Ethiopia）和卢旺达（Rwanda）。

https://mp.weixin.qq.com/s/G_mfFW-KblsO5eIy6zLEbQ

广汽传祺联合华为首次实现“出发层泊车代驾VPD”技术试点。6月14日，广汽传祺联合华为在广州白云国际机场首次实现了“出发层泊车代驾VPD（Valet Parking Driving）”技术试点，这是全球首个机场出发层就能使用VPD的技术试点。白云机场对出发层道路以及停车场道路进行了改造，在广州市相关部门指导下，经过各方努力，出发层VPD技术试点得以顺利落地，搭载华为乾崑智驾的向往M8乾崑成为首个试点车型。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=0

小米汽车公布固态电池专利。6月14日第一电动消息，天眼查知识产权信息显示，小米汽车科技有限公司申请的“固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”专利正式公布。

https://www.d1ev.com/news/shichang/269630

科力远：研发的干法电极工艺可适用固态/半固态电池。6月16日，科力远在表示，近三年来，公司消费类锂电池营收保持高速增长的势头，与消费类电池领域的多家行业的头部企业建立了长期的战略合作伙伴关系，一批电动滑板车、电动两轮车、扫地机器人、民用充电宝行业的客户已相继下达订单，公司消费类电池业务有望持续保持增长。由公司主导研发的干法电极工艺技术可适用于固态、半固态电池。

https://news.bjx.com.cn/html/20250616/1446512.shtml

小米YU7六月底发布。雷军宣布，小米YU7将于6月底发布。此外，小米还将发布搭载玄戒O1芯片的第二款平板小米平板7S Pro以及首款AI眼镜。雷军在北京亦庄的小米汽车超级工厂向来访嘉宾介绍了小米YU7，并表示该车型将于7月正式上市。雷军透露，自上月预发布以来，小米YU7的用户留资量是SU7的三倍，显示出极高的用户期待。

https://www.d1ev.com/news/shichang/269686

东风日产N7纯电轿车50天订单破2万，11.99万起售。6月16日第一电动消息，东风日产N7车型自4月27日上市以来，50天内大定订单突破20000台。这款纯电轿车以其亲民的售价和丰富的配置受到市场欢迎，起售价为11.99万

https://www.d1ev.com/news/shichang/269686

问界超越零跑夺新势力冠军，比亚迪再破7万辆。经历了首周的短暂下滑后，6月第二周新能源终端市场快速回暖。特斯拉、小鹏、启源、长安、岚图、阿维塔、极狐等品牌周销量环比大涨超35%，比亚迪、吉利、五菱、小米、深蓝、埃安、奇瑞等品牌周销量实现超20%的上涨。其中，比亚迪周销量再次突破7万辆，稳居新能源榜首位置。

https://www.d1ev.com/news/shuju/269721

特斯拉得州工厂7月首周再停产，涉及Model Y和Cybertruck。特斯拉计划在7月第一周暂停其得克萨斯州超级工厂的生产活动，此次停产涉及ModelY和Cybertruck车型。这已经是该工厂在过去两个月内的第二次停产。公司声称此次停产是为了进行“生产线的维护与改进”，在此期间，员工可选择享受带薪休假或参加公司培训课程。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=0

中东首家电动汽车充电桩制造公司成立，2025年底推出首批“阿联酋制造”产品。Abu Dhabi, UAE，阿联酋当地时间2025年6月17日，全球领先的电动汽车充电解决方案提供商TellusPower Group（简称“TellusPower”）, 与中东知名的BinHendi家族、SFE集团正式签署合资协议，共同成立中东地区首家电动汽车充电设备制造公司。此举旨在顺应全球电动汽车市场的蓬勃发展以及中东地区加快电动交通基础设施建设的迫切需求。此次合作得到了阿联酋国家投资部（简称“投资部”）的大力支持。

https://www.d1ev.com/news/qiye/269817

比亚迪与特来电、星星充电达成战略合作，共推兆瓦闪充网络全国普及和覆盖。6月18日，据小迪快报消息，比亚迪与特来电、星星充电达成战略合作，共同推动兆瓦闪充网络在全国的普及与加速覆盖。比亚迪的兆瓦闪充生态合作伙伴还包括南方电网、中国石化、壳牌充电、车电网、蔚景云等多家企业。

https://www.d1ev.com/news/shichang/269795

3.1.3. 光伏

金风零碳能源与中电电气开启1.5GW储能项目战略合作。2025年6月11日，SNEC PV 2025国际光伏展5.1H-A330展位现场，金风零碳能源与中电电气正式开启1.5GW储能项目战略合作。双方将整合技术优势与市场资源，推进储能技术的规模化应用，合力为全球能源转型注入新动能。

https://news.bjx.com.cn/html/20250614/1446289.shtml

SNEC光伏：晶科能源、天合光能等21家企业签约超9GW订单。2025年6月11日-13日，SNEC 2025在上海国家会展中心隆重举办，众多光伏企业携新产品、新技术亮相。展会期间，供货订单以及战略合作签约接连不断，为光伏行业发展注入强劲活力。集邦新能源整理发现，晶科、晶澳、隆基、天合、通威等超21家企业在展会上达成签约合作，累计规模超9GW，涉及TOPCon、HJT、BC、钙钛矿等多元技术路线。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250613/1446274.shtml

华昱欣狂揽三大奖，构建绿色价值闭环。6月13日，第十八届SNEC PV 国际太阳能光伏与智慧能源展览会圆满收官，华昱欣斩获“全球新能源ESG百强榜”、2025 SNECPV 展“十大亮点荣耀奖”以及APVIA亚洲光储奖（以下简称“APVIA奖”）——“光储应用奖”三项重磅荣誉，展现了其在新能源领域的扎实沉淀与丰硕成果，实现“绿色价值闭环”在可持续战略、技术与应用三个层面上的深度贯通。

https://news.bjx.com.cn/html/20250613/1446275.shtml

美国储能巨头Powin申请破产，多家中国企业成“债主”。美国电池储能系统集成商Powin已向新泽西州法院申请第11章破产保护，其资产与债务规模均在1亿至5亿美元之间。该公司及其债务方分别于6月9日和10日向美国新泽西地区破产法院提交了破产重组申请。破产文件显示，包括宁德时代、青岛中集在内的多家中国企业位列前五十大无担保债权人。

https://news.bjx.com.cn/html/20250616/1446332.shtml

储能1.2GW/4.8GWh！我国首个“沙戈荒”新能源外送基地首批机组投产发电。6月16日消息，我国首个“沙戈荒”新能源外送基地首批机组投产发电，该基地电源装机规模1420万千瓦。其中，煤电400万千瓦、风电700万千瓦、光伏300万千瓦、光热20万千瓦，配套建设120万千瓦/480万千瓦时的电化学储能，新能源装机占比超70%。

https://news.bjx.com.cn/html/20250616/1446491.shtml

在美战略调整，多家企业宣布暂缓或重新评估在美电池产业链项目。据《纽约时报》报道，近期美国本土电池制造业因政策与市场双重不确定性，多个项目面临放缓或重新评估。报道称特朗普政府及共和党议员正推动限制与中国有关的电池企业获取联邦税收补贴以及对华关税政策。这一系列举措加剧了中美电池产业链的脱钩趋势，也动摇了电池企业的在美扩张计划。受政策影响，包括福特汽车、Group14、远景动力在内的多家企业宣布暂缓或重新评估在美电池产业链项目。

https://news.bjx.com.cn/html/20250618/1446813.shtml

超3.5GW光伏项目开工。5月至今，全国光伏行业呈现显著的“开工潮”现象。据北极星太阳能光伏网跟踪数据显示，超3.5GW的光伏项目集中开工。从业主方面来看，华电集团开工项目规模最多，达到1.8GW。项目全部聚集在四川，分别为华电新能中咱1.2GW光伏项目、金川县嘎斯都二期30万千瓦光伏电站项目、阿坝壤塘蒲西Ⅰ标300兆瓦光伏发电项目。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250618/1446921.shtml

3.1.4. 风电

中国电力收购揭阳电力35%股权。2025年6月18日，中国电力、中国电力国际有限公司（简称“中电国际”）、国家电投集团广东电力有限公司（简称“广东公司”）及目标公司国电投（揭阳）电力投资有限公司（简称“揭阳电力”）订立了一份股权转让协议，据此公司已同意收购及广东公司已同意出售揭阳电力35%的股权，代价为人民币3669.3510万元，另加交割后的资本承担人民币55860万元，合共人民币59529.3510万元。

https://news.bjx.com.cn/html/20250620/1447343.shtml

超13亿元，远景预中标大唐750MW风电项目。6月19日，大唐集团内蒙古赤峰浑善达克沙地100万千瓦风光储沙漠治理新能源基地示范项目(75万千瓦风电项目)中标候选人公示，第一候选人为远景能源，投标报价：137524.5万元。

https://news.bjx.com.cn/html/20250619/1447162.shtml

3.1.5. 氢能

湖南省氢能产业发展三年行动方案发布。北极星氢能网获悉，湖南省政府在官网发布了《湖南省氢能产业发展三年行动方案》（以下简称《方案》）。方案提出，到2027年在交通运输、氢储能、氢冶炼、氢化工等部分领域实现规模应用，市场机制和管理机制更加健全，集聚具有全国影响力的骨干企业10家左右，氢能关键材料部分领域产业规模全国领先，氢能装备市场占有率位居全国前列，特色氢能产业集群初步形成，“一港两廊多区”发展格局初步构建。《方案》提出，以混凝土搅拌车、起重机、泵车、矿卡等工程机械领域典型应用场景为牵引，以湘江新区、湖南自贸试验区长沙片区、娄底娄星区、郴州临武经开区等重点区域为试点，推动大型装备制造企业率先探索、先行先试，逐步推动氢能源在工程机械领域的大规模应用。优先在京广、沪昆等湖南境内高速路段建设加氢站，以中远途、中重载燃料电池商用车的示范应用为重点，推动建设两大氢能应用示范走廊。以岳阳城陵矶港，以及东江湖、翠江、郴江、便江等水域旅游为试点，推进船舶动力系统更新和升级改造，打造氢能绿港和氢动力船舶应用示范区。鼓励郴州飞天山—东江湖率先开展氢动力旅游轨道交通应用示范。鼓励郴州率先开展“源网荷储氢一体化”项目试点。

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重庆：深化成渝氢走廊建设贯通氢能上下游各环节。北极星氢能网获悉，6月12日，重庆市发展和改革委员会发布《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划（2025—2027年）》。构建绿色交通基础设施网络。完善市内公共交通路网，打通中心城区“八横七纵九联络”快速路网。加力解决轨道交通便捷换乘问题，实施轨道交通成网计划。高质量推进山城步道、自行车立体过街设施、加快道路慢行系统建设。深化成渝氢走廊建设，推进氢能“制储运加用”全产业链发展，贯通氢能上下游各环节。加密充换电设施布局，推动实施交通基础设施与能源网有机融合，推进“车路云一体化”试点实施。健全县域、乡镇、村级三级配送体系，推动配送方式绿色智能转型。到2027年，轨道公交一体化换乘100米覆盖率达到90%以上，50米覆盖率达到80%以上，山城绿道总里程突破800公里，中心城区绿色出行比例维持在70%以上。加速交通运输装备低碳升级。进一步优化中心城区新能源货车通行政策，积极支持将国四及以下排放标准的老旧营运货车纳入以旧换新补贴范围，加快淘汰中心城区国四及以下排放标准的货运车辆。推动LNG加注等基础设施建设，有序推广LNG动力船舶应用。加快老旧燃气车辆淘汰更新，推动中心城区新增和更新公交、出租、城市物流、环卫、邮政等城市公共服务车辆采用新能源。加大力度推广氢能汽车，推动交通领域节能降碳。到2027年，中心城区公交车和巡游出租车纯电动化占比不低于55%。

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中国能建与河南南阳深化氢能等领域合作。北极星氢能网获悉，6月18日，中国能建党委副书记、总经理倪真在公司总部与河南南阳市委副书记、市长路红卫会谈。双方就共同推动能源电力、绿氢、绿色建材、压气储能、综合交通、生态环保等领域合作进行深入交流，并达成广泛共识。倪真对南阳市委、市政府长期以来给予中国能建的支持表示感谢，并简要介绍了公司改革发展总体情况。他表示，中国能建正围绕“创新、绿色、数智、融合”核心发展理念，聚焦交能融合、建能融合、数能融合、产能融合“四大业能融合”，创新推进“城市八网融合”，系统打造高质量发展“四新”能建。南阳市区位优势明显，资源禀赋优越，绿色转型发展方向与中国能建核心优势高度契合。中国能建愿以融合发展为引擎，发挥全产业链一体化优势，在能源电力规划、氢能产业、生物质能源、压气储能、绿色建材、绿色交通、高标准农田建设等领域，为南阳提供绿色低碳解决方案与全产业链一体化服务，携手为区域高质量发展注入绿色动能。路红卫对中国能建长期以来支持南阳经济社会发展表示感谢。他指出，当前，南阳正锚定“建强副中心、打造增长极、奔向新辉煌”的发展目标，全力推动枢纽经济、绿色能源和产业升级，加快扩大有效投资，大力培育新质生产力。中国能建是能源电力建设领域的国家队，产业链完整、技术实力雄厚。期待中国能建深度参与南阳能源电力规划、多能互补综合能源基地、绿色氢氨醇、生物质能源、压气储能、钙基新材料、绿色交通等领域投资建设，加快推动重点项目落地。

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3.1.6. 电网

国电南瑞直接控股股东已变更为国网电科院。6月17日，国电南瑞发布关于控股股东国有股份无偿划转完成过户登记暨控股股东发生变更的公告。国网电力科学研究院有限公司（以下简称“国网电科院”）与南瑞集团有限公司（以下简称“南瑞集团”）于2025年4月10日签署《国网电力科学研究院有限公司与南瑞集团有限公司之间的股份无偿划转协议书》，国网电科院将其全资子公司南瑞集团持有的公司全部股份无偿划转至国网电科院。