对公为扩表和盈利的主要驱动，零售较为承压。1）资产维度，对公 资金业务为扩表主要方向，25年末39家上市银行对公、零售、资金业务资产占比41.1%、19.3%、36.9%；同比增速分别为 10.8%、 1.5%、 14.1%。2）营收维度，零售板块贡献最高，但短期增长承压。25年三大板块营收占比分别为40.7%、43.7%和12.3%。城商行营收最对公化（对公55%），大行偏零售（零售46%），农商行资金营收贡献更高（22%）。但零售收入25年同比负增较为承压。3）利润维度，对公贡献反超零售，25年三大板块利润总额占比为46.4%、30.5%和20.6%。从利润增速看，资金业务是上市银行25年主要增长来源，同比 17.5%。

对公业务：扩表创收主引擎，部分城商行量价利优势突出。对公是上市银行扩表及收入的主引擎，既能承接规模可观的信贷与项目融资需求，又能在不少银行兑现相对更好的息差与ROA，利润贡献往往高于其营收占比。大行城商行优势最集中，本地产业与国资客群支撑量价利共振，主要分布在江苏、浙江、福建、山东、成渝、西安等经济活跃区域。测算对公ROA排名靠前的包括重庆银行（1.75%）、沪农商行（1.74%）等。综合考虑扩表、创收能力，表现较好的包括重庆银行（资产增速 30%、营收/利润增速 15%/ 37%，息差2.85%、ROA1.75%）、杭州银行（资产增速 20%、营收/利润增速约 16%/ 48%、息差2.73%、ROA1.56%）、江苏银行（资产增速约 32%、营收/利润增速约 18%/ 7%，息差2.60%、ROA1.42%)，此外如成都银行等也具备较强的对公业务综合实力。对公部门收入结构来看，大部分银行以利息收入为主，贡献超过80%，城农商行贡献更为突出；手续费及佣金净收入占比分化，贡献较高的包括工商银行（16.4%）、建设银行（13.7%）、光大银行（14.0%）等。

零售业务：定价优势突出，但利润转化能力分化。零售部门普遍具备较高的息差水平与营收贡献，但高息差并不必然带来高ROA，信用卡、消费贷及经营贷的风险成本与运营费用，往往是侵蚀利润的主要因素。测算零售ROA前三为招商银行（2.50%）、贵阳银行（2.37%）、沪农商行（1.87%）。其中招商银行零售营收/利润占比约57%/51%、息差约3.87%，稳居行业标杆；大行中农业银行（息差3.68%、ROA1.80%、营收/利润占比53%/50%）、建设银行（息差3.38%、ROA1.79%、营收/利润占比47%/41%）贡献更稳；区域行中常熟银行（息差4.29%、ROA1.68%，营收/利润占比54%/ 45%）依托小微客群的深度经营，更能将高定价能力转化为较高的投入回报。零售部门收入结构来看，城农商行利息净收入占比超90%，股份行占比相对较低在77%左右；手续费及佣金净收入贡献超20%的包括招商银行、光大银行、民生银行、交通银行等。

资金业务：资产端占比较高，但收入波动性较大。渝农商行资金业务资产占比55.7%，齐鲁银行、宁波银行、重庆银行、北京银行、杭州银行资金业务占比也在50%以上。较多区域行半数资产配置在同业和投资类资产上，这类资产RWA消耗相对较低，有利于在资本约束下维持规模，但其收入和利润弹性更依赖市场波动。从营收利润表现来看，上市银行分化较大，2025年18家银行营收负增长、18家银行利润负增长，主要反映债市波动、公允价值变动损益回落节奏及投资收益确认时点的差异。