太阳纸业

8月25日晚，太阳纸业（002078.SZ）披露了2026年中报。财报显示，报告期内，公司营收、盈利双双上涨，实现营收208.62亿元，同比增长9.15%；归母净利润19.51亿元，同比增长9.60%；扣非净利润19.35亿元，同比增长9.70%。

太阳纸业现金流改善同样显著，报告期经营活动产生的现金流量净额为33.66亿元，同比增长77.74%

太阳纸业方面表示，上半年，公司围绕“变革进取、提质增效”发展主线，坚持以效益提升为中心，以专班机制和精益管理为抓手，积极应对行业竞争变化，持续推进市场开拓、产品优化、成本管控、运营提升等重点工作，公司主要经营指标均实现稳定增长。

太阳纸业主要从事机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售，电力、热力的生产和供应，以及苗木培育和林木种植经营等。分行业看，浆及纸制品是公司核心收入来源，今年上半年实现营收197.66亿元，占比达94.75%，且营收同比增长9.16%。

电及蒸汽行业、其他业务收入营收均在上半年实现同比上涨，分别由7.46亿元增至7.96亿元，同比增长6.66%；由1.40亿元增至1.88亿元，同比增长34.1%。经济导报记者注意到，电及蒸汽行业的毛利率较为可观，为28.68%，同期（上半年）太阳纸业浆及纸制品行业的毛利率为14.88%。

不过，上半年，太阳纸业化工产品行业营收同比下跌8.96%，由2025年上半年的1.20亿元降至今年上半年的1.10亿元；公司上半年的建筑材料业务营收为306.90万元，占总营收的比重为0.01%。

分产品来看，牛皮箱板纸依然为太阳纸业营收王牌，上半年实现营收70.76亿元，同比增长35.54%；公司生活用纸营收14.66亿元，同比增长13.74%，毛利率提升7.08个百分点至16.53%，盈利能力增强。

太阳纸业双胶纸、铜版纸、溶解浆的营收依然超过10亿量级，分别为39.98亿元、14.18亿元、13.32亿元。不过，上半年，公司这三种产品营收均同比下滑，分别下跌4.86%、29.65%、17.40%。

值得一提的是，太阳纸业瓦楞原纸在上半年的表现也较为优异，实现营收2.83亿元，同比大增292.01%。

分地区看，上半年，太阳纸业境内销售收入198.79亿元，仍是太阳纸业营收的主要来源，占总营收的比重为95.29%，同比上涨7.62%；公司境外收入占总营收的4.71%，但增长较为显著，由6.42亿元增至9.83亿元，同比上涨53.13%

当前，中国稳居全球纸和纸板生产与消费首位，造纸行业正处于由规模扩张向质量效益提升转型的重要阶段。展望下半年，太阳纸业表示：“公司将立足当前周期磨底与结构性修复并存的行业环境，围绕战略创新、运营提效、品牌建设、组织变革、项目推进及风险防控六大维度，系统部署重点工作，以巩固上半年盈利修复成果，并为中长期高质量发展积蓄动能。”

二级市场上，8月26日，太阳纸业开盘迅速上涨并封板，下午打开涨停板，截至收盘上涨8.79%，报收于15.1元/股