8月26日晚间，美瑞新材料股份有限公司（证券代码：300848.SZ，证券简称：美瑞新材）公告称，公司将“年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目”和“年产3万吨水性聚氨酯项目”的预定可使用状态日期由2026年6月30日调整至2027年12月31日，该定增募投项目建设周期被整体拉长约一年半。

经济导报记者注意到，美瑞新材此次延期的两大项目资金均来自公司2024年度以简易程序向特定对象发行的股票。据了解，该次共发行人民币普通股1369.88万股，每股发行价格14.38元，募集资金总额约1.97亿元，扣除发行费用后募集资金净额约1.95亿元，相关资金已于2025年3月14日全部到位。按照最初规划，两个项目于2024年12月同步开工，建设期一年半，原定2026年中全面达产。

然而从最新建设进展看，项目进度并未如预期般推进。截至2026年6月30日，年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目累计投入募集资金2902.59万元，投资完成率50.56%；年产3万吨水性聚氨酯项目累计投入6961.04万元，投资完成率50.55%，两大项目整体投资进度刚过半数。

其中，膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目分两期建设，每期设计产能0.5万吨，一期主体工程已于2025年末建设完成，2026年进入试生产阶段。美瑞新材表示，为保障成品性能指标达到设计要求，公司在试产期间停工开展技术改造，直至2026年7月产品质量才实现达标，试生产周期明显长于前期预期。

而年产3万吨水性聚氨酯项目的建设则更为复杂。该项目规划A、B、C、D四条产线分步建设，目前A线已完成试产验收，产品质量达到预定目标，并于2026年6月正式转入固定资产；B线仍在参照A线的调试经验进行改造优化，尚未达到合格标准；后续的C、D产线目前仍处于设备采购阶段。值得关注的是，按照最初方案，C、D线计划采用成熟的进口设备，但为有效降低项目建造成本，公司前期投入周期培育并引入国内设备供应商进行配套制造，其间与供应商就设备技术参数、选型方案进行了多轮沟通论证，导致整体设备采购周期较预期有所延长，成为拖累项目整体进度的核心因素。

经济导报记者梳理发现，此次募投项目延期并非孤立事件。8月25日，美瑞新材同步披露了2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入10.67亿元，同比增长33.25%；但归属于上市公司股东的净利润仅为2584.79万元，同比下降33.93%；扣除非经常性损益后的归母净利润更是仅1811.60万元，同比下滑48.46%。原材料价格波动、产品毛利率承压以及新项目前期投入加大，共同侵蚀了利润空间。在此情况下，两大募投项目何时投产达效，值得市场关注。

公司官网显示，美瑞新材成立于2009年，位于中国（山东）自由贸易试验区烟台片区，是国内知名的聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺）生产企业。公司产品广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备、绿色能源、家居生活、工业涂装、密封传动、3D打印、食品卫生等领域。