1.新能源

7月新型储能新增装机15.77GWh，创年内新高

国内储能行业维持高景气，单月能量规模创下历年同期新高，功率端实现稳健同比增长，其中独立储能作为行业主要落地形态，单月环比显著改善，项目投运节奏持续提速。配储时长方面，伴随电力市场机制、容量补偿政策逐步落地，长时储能项目商业可行性不断提升，单项目容量配置进一步加大；区域结构上，储能装机向风光资源大基地区域集中的趋势凸显，风光大基地配套储能与独立储能集中释放，有力拉动区域装机高增。我们认为，国内储能前期储备项目充足，后续将迎来持续并网释放，行业高景气具备坚实支撑，储能全产业链有望充分受益。

朱雀三号遥二运载火箭陆地回收圆满成功，我国首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收

朱雀三号遥二成功实现入轨及一子级陆地回收，是我国继长征十号乙海上网系回收后，在可重复使用火箭技术领域的又一重大里程碑突破。我们认为，此次成功标志着我国商业航天正从“技术验证期”向“商业化落地期”加速转型，可重复使用技术突破带来的降本效应和发射频次提升，将有助于加快国内星座组网进程，带动我国航天产业快速发展。卫星制造、火箭制造、地面设备等产业链环节需求有望加速释放,建议关注火箭端结构件、发动机及相关材料供应商，以及卫星端载荷、天线、太阳翼等核心配套环节。相关受益标的：金风科技、泰胜风能、福斯特、东方日升、钧达股份、明阳智能、帝科股份、电气风电、飞沃科技、电科蓝天。

2.电力设备&AIDC

2026年1-7月变压器出口额同比增长26%

受全球AIDC建设放量&电网升级扩容驱动，电力设备尤其是变压器、开关等需求保持高景气度，中国电力设备出海企业迎来黄金发展机遇，重点看好卡位海外高压设备供应的思源电气以及具备海外渠道优势的金盘科技等。此外，北美AI缺电景气明确，持续看好订单加速落地的燃机&液冷产业链，受益标的鹰普精密、冰轮环境等。

3.新能源汽车

1-7月我国动力和储能电池累计销量同比增长48.1%

我们认为，1-7月国内锂电池销量同比保持较好增长，储能电池销量同比高速增长带动销量占比达到30%以上。后续来看，在国内新能源汽车稳速发展、海外新能源汽车持续渗透、单车带电量提高、全球储能需求不断释放等共同的带动下，锂电池销量将保持较快增长。前期锂电板块出现调整，市场对于下半年和明年需求增长幅度的疑虑在股价中逐步体现。首选护城河夯实、上下游产业链具备优势地位的锂电池龙头宁德时代，以及与储能尤其是海外大储，以及户储、工商储直接相关的电池环节最先受益于下游高景气度趋势；其次，如铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑；负极材料核心石墨化环节在需求上行趋势下逐步进入紧张阶段，价格有望迎来改善。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强；CNT导电剂受性能要求提升实现规模增长。

风险提示：新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。