这一“全球最大”，65亿收购新进展

近日，H.B. Fuller公司宣布，在8月12日召开的Advanced Medical Solutions Group plc（AMS）股东特别会议上，AMS股东已表决批准H.B. Fuller对AMS的收购方案。

资料显示，H.B. Fuller是全球最大的专业胶粘剂企业，而被收购方AMS则是医疗领域的细分粘合剂龙头。

需要指出的是，医用粘合剂作为未来高增长赛道，在此次交易落地后，或将为H.B. Fuller带来新的增长曲线。

65亿重大收购

迎来新进展

据悉，本次收购交易始于今年6月25日。彼时，H.B. Fuller与AMS达成推荐性现金收购协议，敲定以7.15亿英镑（约合人民币65亿）的对价达成合作。在交易文件及其余条件全部达成或获得豁免的前提下，该交易预计在今年年底完成。

而本次AMS股东批准，成为交易推进至完成阶段的重要节点，也使H.B. Fuller距离完成这笔将大幅扩充其医疗业务板块的交易更进一步。

据悉，H.B. Fuller在去年医用胶粘剂业务营收为6800万美元，而AMS的营收达3.02亿美元。H.B. Fuller测算，交易完成后，医疗业务营收将占到公司总业务的10%。目前公司增长主要依靠建筑、工程、卫生健康及消费品市场的胶粘剂业务，医疗板块将成为公司第四大增长引擎。

收购AMS后，H.B. Fuller将切入定制化生物外科产品与机械闭合器械市场，同时扩充外科胶粘剂、医用胶带及敷料的产品管线。AMS 的定制化生物外科产品管线包含抗生素涂层胶原蛋白以及骨支架器械。外科胶粘剂与机械闭合器械是AMS两大核心业务，二者合计占据其去年三分之二的销售收入。

H.B. Fuller预计，本次交易将产生约5500万美元协同效应，其中商业协同收益2000万美元，成本节约3500万美元。商业协同来源借助AMS在欧洲的直接外科销售团队，释放交叉销售机会；成本端则通过裁撤重叠的行政职能实现降本。

持续并购

构建医疗粘合剂版图

公开信息显示，作为全球最大的专业胶粘剂企业，H.B. Fuller的主营业务为航空、包装等行业所用胶粘剂与密封剂。

但随着人口老龄化、慢性病患病率攀升，持续拉动医用胶粘剂与密封剂的市场需求，H.B. Fuller将医疗领域认定为产品最具发展潜力的终端市场之一。

基于此，H.B. Fuller在过去十年收购了多家医用粘合剂企业，创建了属于自己的“医疗粘合剂技术”版图：

• 2016年，收购Cyberbond，布局体外医用压敏胶、一次性医疗用品粘接材料；

• 2021年，收购Tissue Seal，加强布局浅表伤口组织粘合市场，并提供垂直整合的粘合剂制造和包装能力。

• 2023年，收购Adhezion Biomedical，扩充医美、微创外科皮肤粘合产品线，产品覆盖手术、伤口管理、感染预防和血管通路等领域。

• 2024年，连续收购意大利GEM、爱尔兰Medifill，搭建欧洲医疗胶研发制造总部，完善氰基丙烯酸酯医用胶产能。

到了今年6月，H.B. Fuller首席执行官Celeste Mastin表示：“这是一个高度分散、专业化程度极高的市场，同时存在较高行业准入门槛，涵盖监管审批、临床验证以及严苛的客户资质审核。过去数年间，我们通过定向收购与内生投资，有计划地加大在医疗赛道的布局。”

而就在Mastin发表上述讲话的当日，H.B. Fuller便对外披露了收购 AMS 的交易，再次加码医疗赛道。

本次收购是医疗布局的关键落子

需要指出的是，不同于与过往收购，本次收购是H.B. Fuller医疗战略布局的关键落子，将彻底改变其医疗业务的产品结构与行业层级。

此前，H.B. Fuller仅聚焦普通医用胶粘剂，产品品类单一、临床应用场景有限。

而AMS作为全球顶尖的组织修复医疗技术制造商，拥有顶尖的技术研发能力与临床产品体系，产品可全面覆盖外科手术、创面修复、骨科修复等核心临床场景。其生物外科材料、机械闭合器械等高端产品，更是可以完美补齐其高附加值医疗耗材短板，构建完整的外科产品矩阵。

由此，这场从工业材料跨界到高端医疗的并购，将使H.B. Fuller与AMS强强联合，实现工业材料产业化能力与医疗临床技术的深度融合。

那么，未来随着交易落地，整合后的新主体能否持续受益于全球老龄化与微创医疗发展红利，成为全球医用高端耗材领域的核心标杆企业？对此，器械之家也将持续关注