同惠电子
事件：公司发布2026年中报。2026年上半年公司实现营业收入11,373.72万元/ 13.1%；实现归母净利润3,237.31万元/ 10.5%。2026年二季度单季实现营业收入6,960.86万元/ 13.2%，环比 57.7%；实现归母净利润2,091.91万元/ 7.9%，环比82.6%。

下游高景气行业需求拉动，海外业务拓展取得阶段性突破：随着下游客户对元器件参数测试的精度、性能指标要求持续提升，国内封测及相关电子元器件行业对高端检测仪器的需求持续释放。公司在精密阻抗测量领域拥有长期技术积淀，紧抓行业结构性发展机遇，以TH2851、TH2838、TH2848、TH199X、TH269X为代表的高端产品精准匹配封测、元器件厂商的测试验证需求，高端检测仪器产品销量同比实现增长。除半导体相关赛道外，新能源、通信等下游行业的需求持续释放，叠加公司原有成熟产品基本盘稳定，共同推动本期营业收入实现稳步提升。2026年上半年，公司海外营业收入同比增长57.72%，通过积极参加PCIM欧洲展、东南亚半导体行业展会等多项国际专业展会、注册设立德国子公司搭建海外本地化营销服务枢纽、优化海外ODM合作体系等方式，针对不同区域市场差异化需求输出适配产品方案，不断扩大全球市场覆盖范围。

半导体测试领域持续发力，推出多款新品加快下游客户导入：在半导体测试新产品方面，公司于2026年4月正式发布TH521系列功率器件分析仪，可覆盖IGBT、SiC/GaN宽禁带器件、硅基MOSFET等功率半导体器件测试场景，适配晶圆级、封装后器件的研发验证及量产质控环节。截止目前，该产品已经完成五十余家半导体、功率器件领域下游客户的送样测试、现场试用及性能方案验证，产品的测试精度、运行稳定性得到客户的充分认可，当前处于客户验证向小批量商业化导入的过渡阶段。此外，公司于7月22日推出了TH2852系列射频阻抗分析仪/TH2853系列射频LCR测试仪。该系列产品基于射频I/V法原理开发，最高测试频率可达5GHz，基础测试精度0.3%，最快测试速度0.4ms/次，具备阻抗、史密斯圆图、驻波比、反射系数等测试能力，可应用于高频元器件、功能材料、半导体晶圆、5G/6G预研、车规高频器件、科研实验等多类测试场景。

市场竞争加剧的风险；下游需求不及预期的风险；新产品开发进度不及预期的风险