事件：公司发布2026年半年度报告。26H1公司实现营业总收入11.04亿元，同比下滑1.31%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑20.39%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比下滑20.13%。分季度来看，26Q2公司实现营业总收入7.24亿元，同比下滑1.34%、环比增长90.25%；实现归母净利润1.23亿元，同比下滑18.78%、环比增长105.22%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比下滑18.41%、环比增长105.93%。

核心主业稳健经营，盈利仍具韧性。报告期内，受下游农资市场整体需求偏弱以及部分原材料价格上行等因素影响，公司业绩同比小幅下滑，综合毛利率水平有所下降。26H1公司销售毛利率、销售净利率分别为44.31%、17.69%，同比分别下滑3.11、4.31个百分点。净利率同比降幅相对更大，主要系报告期内公司子公司国光农资、国光园林所得税费用同比增加所致。26H1公司所得税费用为5036.94万元，同比增长32.82%。分板块来看，26H1公司农药、肥料板块分别实现营业收入7.40、3.31亿元，同比分别变化-5.26%、11.00%；板块毛利率分别为49.82%、31.07%，同比分别下滑1.22、5.81个百分点。其中，公司核心主业植物生长调节剂竞争优势稳固，毛利率高位持稳。肥料产品毛利率同比显著下滑，或与报告期内部分核心原材料价格显著上行、公司产品价格传导存在一定时滞性相关。

产品及作物矩阵丰富，植调剂行业领先地位稳固。26H1公司共计取得5个农药登记证，20个登记证获得了扩作登记、共增加登记作物25种；取得13个肥料登记证。截至26年6月末，公司共有343个农药产品登记证和147个登记或备案的肥料产品，其中植物生长调节剂登记证共158个。公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的企业。愈发丰富且完善的产品矩阵可有效满足下游不同领域的多样化需求，进而助力公司在行业内保持较强的竞争力和盈利能力。

公司以为股东创造长期价值为长期发展核心目标之一。公司高度重视股东回报，自上市以来坚持积极实施利润分配。公司2026年半年度分红方案为拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利2.50元（含税），合计拟派发现金股利1.39亿元（含税），股利支付率约75.80%。未来公司将继续统筹好业绩增长与回报股东的动态平衡，在满足公司正常生产经营且暂无较大资本开支规划的情况下，公司有望维持较高分红比例。

下游需求不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险；行业监管政策变化的风险；在建项目进度不及预期的风险等。