营收大增，储能从配角走向主角

报告显示，2026年上半年，正泰电源实现总营业收入18.03亿元，同比增长5.53%，归母净利润6831.18万元，同比下降29.80%。

其中，光伏储能设备及元器件制造业务收入11.43亿元，同比增长8.46%，占总营收的63.36%。尤其是储能系统营收4.08亿元，同比增长239.56%，占营业总收入的比重从2023年的7.03%提升至22.61%。

回顾过去三年数据，其储能产品销售量从2023年的207.56MWh增长至2025年的647.16MWh，两年增长超210%。而这样的销量则直接带动了储能系统营收增长，从2023年的1.45亿元，到2025年跳升至5.34亿元，而2026年上半年储能系统营收已达4.08亿元，同比增速达172.03%，并接近2025年全年收入的八成。尤为值得注意的是，储能系统营收占比也在逐年递增，从2023年的3%，到2025年增长到13.15%，而在今年上半年达到22.61%。这也意味着，正泰电源储能系统业务已经进入放量阶段，并逐步成为业绩增长的主要驱动力。

与此同时，其光储逆变器业务营收也在稳步增长，2023年营业收入为9.76亿元，2024年增至18.22亿元，2025年进一步达到21.44亿元。目前2026上半年营收7.35亿元。

整体来看，其光储逆变器业务明显处于盈利上升趋势，毛利率从2023年仅21.38%，到2026上半年强势上升至39.40%；而储能系统则从行业红利期的高盈利逐步进入"放量压价"的竞争阶段，储能系统毛利率从2023年的34.63%，到2024上半年达到峰值45.43%，如今在2026上半年回落至24.38%。

迎接光储一体化，储能新品密集落地

当前，正泰电源储能产品包括户用储能、模块化储能变流器、工商业储能柜、储能系统、储能变流升压一体机及能量管理系统等。凭借光伏逆变器电力电子技术的积累，企业正在向储能PCS及系统集成业务快速延伸，并在光储一体化趋势下打磨了系列新品。

在今年SNEC展会期间，正泰电源推出三款全场景智能光储发电机方案，以差异化功率等级精准覆盖地面电站、小型地面电站和工商业不同应用光储项目需求。

针对大型地面电站的智能光储发电机方案，由465kW逆变器与6.25MW/12.5MWh储能系统构成，其中储能电池舱搭载下一代500 Ah大容量电芯，并采用一簇一管理的组串式架构、精细化控制策略，提升系统充放电效率。系统采用构网型液冷PCS，可适应极弱电网，具备主动支撑构建电网能力，抑制电网震荡。

配套的3.125/6.25MW变流升压一体机采用双级架构设计，则具备更强的高压穿越能力，确保在电网波动时不易脱网，为系统安全稳定运行提供坚实保障。而且财报显示，该产品内置自研本地控制器，支持ms级快速调度响应，适配调频调度支撑需求。

针对中型地面电站的光储发电机方案，由320kW逆变器与3.125MW/6.25MWh储能系统构成，光储共用一台箱变设计，从源头节省设备成本，也可实现光伏直充储能，减少转换环节的电量损耗、提升充电效率。另外储能系统内置环流抑制功能，适配800V光伏逆变器，有效规避多机并联时的环流风险，保障存量电站技改后长期稳定运行。

小型地面方案由1.6MW/3.34MWh储能交直流一体机与逆变器构成，采用ALL IN ONE设计支持即插即用，尤其适用于小规模老电站升级技改，助力盘活存量电站资产。

工商业领域的光储方案由125kW/261kWh储能户外柜、分布式逆变器及防逆流箱组成，可通过精准的防逆流管理与峰谷策略优化，帮助用户有效提升自发自用比例、降低用电成本，实现从“被动用电”向“主动用能”的价值跃迁。

同样在2026年SNEC期间，正泰电源发布了搭载500 Ah大容量电芯的200kW/418kWh工商业储能柜新品，电芯循环寿命突破10000 次，以超长服役周期大幅摊薄度电成本，而且两款储能柜还能灵活适配2小时及4小时充放电方案，精准匹配不同场景的用能需求，有效缩短投资回报周期。

而针对工商业场景，正泰电源还推出了MatriCloud综合能源监控平台，创新引入AI助手与故障录波等核心技术，在提供智能问答之外，还可精准捕捉设备电网暂态异常并快速锁定故障根源，提升运维效率与决策精度。

此外，正泰电源在户用场景围绕不同区域市场需求，构建了完善的户用储能解决方案体系，拥有单相3-6kW、三相8-20kW、以及5-20kWh高低压户储电池等产品。

海外占比大幅增长，日本储能调频市场破局

当前全球能源转型趋势下，海外市场仍然是光储企业的"大本营"。在2026年上半年，正泰电源境内收入2.22亿元，而境外收入同比增长13.35%、达到15.72亿元，在总营收占比高达87.16%。

目前在欧洲市场方面，正泰电源通过一方面通过境外子公司及售后服务中心，构建了完善的区域运营平台；另一方面组建专业属地化团队，聚焦高价值区域市场，持续推进在欧洲市场的品牌建设和渠道拓展，逐步实现全欧市场的战略覆盖。

截至目前，正泰电源已在波兰、西班牙、葡萄牙、罗马尼亚、保加利亚、意大利、乌克兰、德国等多个重点市场实现光储项目落地，其中德国10.8MW/30MWh储能项目是为既有光伏系统增配30MWh储能，通过“快速响应 持续调节”的储能组合，根据光伏出力、电价走势和交易策略灵活调用，推动光伏收益从“随发随售”向“择时交易”升级。此外，企业正持续推进意大利、德国、乌克兰、罗马尼亚等市场的多个关键光储项目的有序建设。

凭借专业化产品与本地化服务的双重优势，正泰电源抓住了日本调频市场发展机遇成功破局，并在报告期内有多个储能项目相继并网投运。鹿儿岛3.6MW/10MWh储能电站项目配置的3.6MW/10MWh储能系统，具备主动电压支撑、惯量响应与频率调节等构网能力。该项目白天电价低谷时储能充电、释放调频容量，傍晚电价高峰时放电套利、同时响应频率偏差，以双模式协同运行，令整体回报更稳、周期更短。而荒尾2MW/8MWh储能电站项目，采用日本市场主流2MW/8MWh方案，同样以“一次调频 峰谷套利”双模式协同运行，为高比例新能源渗透区域的电网频率稳定与储能项目经济性提升提供了可复制的解决方案，进一步验证了正泰电源“买卖电 电网调频”复合解决方案在日本市场的可复制性。

就在半年报公布当日，正泰电源还发布了“质量回报双提升”行动方案的进展，企业表示，未来将继续兼顾短期应变与长期能力建设，持续完善产业布局，致力于行业的可持续高质量发展，通过优化业务拓展策略、产品和客户结构，释放增长潜力，实现业务加速发展，努力为全体股东创造长期、稳定的价值与回报。