从投资华夏幸福到之后一系列的踩雷和违规操作，一切都不是偶然的，平安银行的公司治理和内控机制问题或许才是这些问题的根源。
作者 | 深水财经社 肖瑟
8月14日，平安银行（000001.SZ）交出A股上市银行2026年首份半年报，资产总额正式突破6万亿大关，达60287.85亿元；当期营收706.17亿元，同比增长1.8%；归母净利润256.96亿元，同比增长3.3%。
经历了三年的下滑之后，平安银行的营收终于有止跌的迹象。
但深水财经社注意到，如果把时间轴拉长到近十年的半年报，会发现一个问题，2022年上半年的营收是920.22亿元，如今706亿只有峰值的76.7%。利息净收入从最高的641亿，下滑到了443亿。
有人说该行的净利润一直是在增长的，不过熟悉银行业的人都知道，净利润是比较好“操作”的，但是收入端的增幅才是硬功夫。
平安银行曾经是深交所“一号”上市公司，如果要给A股上市银行写一部编年史，平安银行绝对是情节最跌宕的那一章。
他们曾经是国内成长性最强的股份行，风头可与招商银行相媲美，但是却在近十年进入“多事之秋”，接连踩雷。
在当前银行业竞争压力日甚一日的背景下，平安银行未来能否重回增长轨道，将是一个巨大的悬念。
十年的业绩过山车
平安银行的前身深圳发展银行（证券简称：深发展A），也是深交所的第一家上市公司，编号000001，可谓是A股的骨灰级“老字号”。
2012年，中国平安以291亿元完成对深发展的吸收合并，交易总对价创下“中国史上最大金融并购案”的纪录。
更名那天，马明哲站在台上说：“平安的银行梦，终于圆了。”
2016年末，谢永林出任董事长，提出“零售转型”战略；2019年，时任行长胡跃飞喊出“中国最卓越的零售银行”的目标。
巅峰期的平安银行，零售业务利润贡献率超过66%，AUM逼近4万亿，信用卡流通户突破6000万，名气仅次于“零售之王”招商银行，市值一度突破4800亿。
但从2022年开始，这家曾经增速最快的股份行，画出了一条惨烈的下行曲线，营收连跌三年，从最高的920亿跌到2025年的694亿，累计滑坡226亿。
从收入结构看，平安银行的利息净收入从2023年的1180亿下滑到2025年的880.21亿；非利息收入也是从2024年的532.68亿降到434.21亿；
投资净收入一度飙升到2024年246.04亿，2025年下滑到204.74亿。这三项重要收入指标都出现较大下滑。
深水财经社梳理公开信息发现，平安银行近十年遭遇的一系列的波折，几乎与他们业绩出现火山车的轨迹相重合。
命运多舛的平安银行
平安近十年来遭遇到了最不靠谱的合作伙伴就是华夏幸福。
2018年至2019年，平安系累计斥资约180亿元入股华夏幸福，成为其第一大股东（持股约25%）。当时的华夏幸福是环京地产巨头，产业新城模式风光无限。
然而2021年2月，华夏幸福突发债务逾期，首次披露52.55亿元债务未能如期偿还，此后违约规模迅速扩大至超1000亿元，总负债超4000亿元，成为中国房地产史上最大债务重组案例之一。
据当时媒体报道，平安对华夏幸福的总风险敞口高达540亿元（股权180亿 债权360亿），截至2024年底已计提减值约432亿元。
华夏幸福股价从入股时约24元/股跌到如今约1.1元/股，股权浮亏超171亿元，实际总损失接近600亿元。
2025年11月，华夏幸福进入预重整程序，平安系公开反对，向实控人王文学仲裁索赔64亿元。华夏幸福2025年巨亏229亿元，已经资不抵债，面临退市风险。
昔日的“白衣骑士”也与“被救者”彻底撕破脸皮，对簿公堂。
而平安被华夏幸福坑得还远不止是入股和信贷损失，还有一系列的次生灾害。
2025年12月，中诚信托华夏幸福产品爆雷，投资者300万元本金仅收回230万余元。
法院查明，平安银行理财经理违规调整客户风险测评（从R3调至R5以匹配产品），以“平安是华夏幸福第二大股东”为背书推销高风险产品，变相承诺保本保收益。
二审法院判定平安银行未履行适当性义务，判令赔偿投资者10万元。这个赔偿金额虽小，示范意义却很重大，这是司法层面对平安银行代销违规的实锤认定。
2024年5月，平安银行因公司治理与内部控制、信贷业务、理财业务等五大领域违规，被金融监管总局罚款6723.98万元，其中总行被罚6073.98万元，这意味着合规问题不是基层操作失误，而是顶层制度设计的缺陷。
据媒体报道，2025年全年，平安银行累计收到64张监管罚单，罚没总金额4036.69万元。其中当年10月总行因互联网贷款、代销业务管理不审慎再被罚款1880万元。
进入2026年，罚单仍未停歇。截至6月底已收到至少13张罚单，涉及九江、昆明、福州、呼和浩特、深圳等多家分行，违规领域覆盖信贷管理、反洗钱、金融统计、账户管理等。
仅7月份，盐城、杭州、合肥、贵阳等地机构累计被罚款已超600万元。
从投资华夏幸福到之后一系列的踩雷和违规操作，一切都不是偶然的，平安银行的公司治理和内控机制问题或许才是这些问题的根源。
股份行排位赛战绩如何
理解了上述背景，再来看在国内股份行的排队赛中，平安银行处于什么样的身位。
目前国内共有9家股份制银行，且均已经上市。由于半年报尚未发布，所以我们仅从2025年年报数据来观察。
客观来说，最近几年股份制银行业绩表现都不是很好，和国有大行、城商行、农商行相比，反而是有一定差距，各别股份行还出现了比较大的滑坡。
从业绩表现看，平安银行去年营收为1314.42亿，在9家中位居第六，高于光大、华夏和浙商；归母净利润为426.33亿，位居第五位。这两个数字均出现同比下滑。
在资产质量方面，平安银行虽然遭遇一系列“踩雷”，但是并没有出现明显滑坡，去年不良贷款率只有1.05%，仅高于招商银行，比其他股份行都要低。
拨备覆盖率为220.88%，比前两年都要下滑明显，但是仍然位居第三，仅低于招商和兴业。
或许说句苛刻的话，并不是平安银行有多优秀，主要是更拉跨的同行衬托。
零售业务为何翻倍？
半年报里最抓眼球的数字，是零售业务净利润同比翻倍，从10.02亿到21.48亿，增幅114%。
上半年平安银行零售金融业务实现营收315.71亿元、同比增长1.6%，但是利润增量高达约11.46亿，其中减值少提贡献了约10.73亿，占比高达93%。
也就是说，零售利润翻倍本质上主要靠少提拨备，而并不是收入大幅增长。
还记得2025年全年的数据吗？信用减值损失405.67亿元，同比减少88.61亿元。
如果维持2024年的计提力度，2025年利润将从426亿大幅缩水至337亿左右。拨备覆盖率从250.71%降至220.88%，一年消耗近30个百分点。
银行业零售端正在经历一场换挡，大家都是从从“做贷款”转向“做AUM”，好像AUM变成了一个非常洋气的名词。
截至今年6月末，平安银行零售AUM突破4.40万亿元（ 3.8%），私行AUM达2.11万亿（ 6.0%），财富管理手续费33.43亿元（ 35.6%），代理保险 51.2%，代理基金 45.1%，非货基销售 129.4%。
今年上半年，平安银行净利息收入同比下降0.5%，较一季度降幅进一步收窄，单季同比增长2.2%转正。
从信贷结构来看，平安银行上半年企业贷款较上年末增长3.7%（其中一般企业贷款 5.2%、票据贴现-17.2%），个贷余额与上年末基本持平，同比 0.1%，延续一季度以来的同比转正，信用卡、消费贷余额也同比正增长。
财富管理高歌猛进，这条路方向正确，但也是信贷增长乏力下的被动转型，人不来借钱了，那就帮已有的客户管钱。
对公端则稳稳当当地撑起了规模增量，上半年该行企业贷款增长5.2%，科技贷款增长8.7%至2935.42亿元，制造业贷款增长7.5%至2454.48亿元。
对公利润贡献率从2022年的24.1%一路攀升到2026年H1的91.6%，当年那个靠零售打天下的平安银行，如今利润的九成以上来自对公。
这是一个时代的结束，和另一个时代的开始。
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