2026年上半年，房地产市场延续波动调整态势，政策仍然保持宽松。在“止跌回稳”的基调下，城市更新、商品房收储及专项债收地等支持政策稳步推进。需求端方面，限购优化、公积金利率下调、购房补贴及“好房子”等各项措施陆续出台，支持合理住房需求释放；供给端方面，房地产融资协调机制、收储和城市更新等政策继续推进，行业风险化解与存量盘活并重。整体来看，2026年上半年，部分核心城市市场有所企稳，但全国多数城市仍在调整中寻求平衡。

展望2026年下半年，从中央层面来看，一是“十五五”规划纲要提出推动房地产高质量发展，构建房地产发展新模式，建设绿色智慧“好房子”；二是需求端多措并举，降低购房门槛和购房成本，释放市场潜在需求；三是企业端，防范和化解房企债务风险，满足并支持房企合理融资需求。地方层面来看，支持购房、优化公积金及盘活存量的政策将持续推进，核心城市需求端仍有优化空间，多数二三线城市或将继续加码需求端刺激和去库存措施。

风险提示：房地产政策放松力度不及预期：受调控政策所影响，行业销售规模低于预期。

居民购买力下滑导致销售不佳：受宏观经济影响，居民收入下降，使得可用于购房及还贷的金额减少。

各地城中村政策执行力度不及预期：如地方财政收入不及预期，将间接影响到前期的投入规模。

研报使用信息更新不及时：研报发布的信息可能与实时信息存在更新不及时的情况。

行业规模测算偏差风险：本报告主观假设数据较多，受宏观及政策影响较大，存在测算有偏差的风险。

第三方数据失真风险：第三方数据因各方统计口径问题，可能存在失真的风险