【今日导读】

台积电今年资本支出大超市场预期　多家半导体材料及设备核心供应商望受益

国网“十五五”投资有望增40%　电网设备迎来确定性增长

海外巨头官宣合作 研发并制造先进GaN功率产品

北京火箭大街项目正式交付行业发展加快

【财经精选】

1、1月15日，在微信公开课PRO上，腾讯公布了微信短剧生态的亮眼数据。2025年，微信生态短剧主体增长超31%，收入破千万的公司超90家，真人短剧数量近30万部，漫剧上架增长达惊人的3380%，成为增长最快的细分赛道。

2、1月15日人力资源社会保障部、财政部对外发布关于进一步做好企业年金工作的意见，增强企业年金制度的包容性、灵活性和便捷性，持续推动扩大覆盖范围。

3、中国航天科技集团有限公司在京召开2026年度工作会议。会议强调，2026年，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业。

4、深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能OPC创业生态引领地行动计划（2026—2027年）》。为深入实施“人工智能+”行动，大力培育产业发展新业态新模式，构建产业集聚、创新活跃的人工智能OPC（One Person Company，一人公司）创业生态，全力打造人工智能先锋城市，特制定本计划。

5、央行发布数据，2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%。2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%。2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元。2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元。

6、武汉市人民政府办公厅发布关于印发武汉市加快培育发展开源鸿蒙生态的实施方案的通知，到2027年，落地100个开源鸿蒙示范场景，打造4款行业级开源鸿蒙操作系统，完成200款开源鸿蒙应用软件研发，完成50款终端设备开源鸿蒙适配，培育聚集10万名以上开源鸿蒙开发者，成为全国重要的开源鸿蒙技术创新和产业创新基地，打造开源鸿蒙生态建设“武汉模式”，为武汉打造千亿级物联网产业筑牢根基。

7、商务部新闻发言人何咏前表示，加快培育新动能。指导跨境电商综试区大力发展跨境电商赋能产业带，加强跨境电商经营主体能力建设，支持海外仓企业加快智能化改造。

8、商务部党组书记、部长王文涛接受采访时表示，2026年，商务部将坚持惠民生和促消费紧密结合，坚持“政策+活动”双轮驱动，释放服务消费、商品消费和下沉市场消费潜力活力，将在“三个聚焦”上下功夫。聚焦新赛道和线下实体，优化实施消费品以旧换新政策。

9、为深入贯彻落实国家及北京市关于服务贸易高质量发展的战略部署，《海淀区促进服务贸易高质量发展工作方案（2026—2030年）》现向社会公开征求意见。其中提到，支持企业开展低轨卫星出口业务，培育数字贸易新业态，拓展服务出口新路径。

10、周四美股三大指数集体收涨，道指涨0.60%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.25%。芯片股在台积电亮眼财报推动下上涨，应用材料、阿斯麦涨超5%，台积电涨超4%。银行股走强，贝莱德、摩根士丹利涨超5%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.6%。

【政策】

1、【智能电网】国网“十五五”投资有望增40%　电网设备迎来确定性增长

据媒体报道，国家电网“十五五”投资计划出炉：“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；将重点聚焦于绿色转型、构建新型电力系统、强化科技赋能等方面。国家电网“十五五”固定资产投资计划极具前瞻性和战略高度，不仅在总量上大幅提升，且全面面向绿色低碳、新型电力系统构建和自主可控的产业安全体系，聚焦特高压、智能电网、数智化、储能和高效管理。从投资方向到技术攻关，再到产业链和服务模式，此轮投资有望引领中国电力系统升级和能源革命，强化国家能源安全、绿色转型以及提升全球竞争力。根据新型电力系统“三步走”发展路径，2030年为我国新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，十五五期间电力系统建设处于加速转型阶段。在此时代背景下，电网投资有望高位再增，主网投资强化互联互通，配网投资实现扩容增效，叠加海外电力需求，电网设备迎来确定性增长。

【产业】

1、【半导体设备】台积电今年资本支出大超市场预期　多家半导体材料及设备核心供应商望受益

在AI硬件强劲需求推动下，台积电2025年第四季度业绩实现超预期增长。Q4公司实现营收10460.9亿新台币，同比增长20.5%，环比增长5.7%，超出该公司给出的指引区间上限；净利润为5057.44亿新台币，同比增长35.0%，环比增长11.8%，好于市场预期的4670亿新台币。此外，台积电透露，去年公司资本支出为409亿美元，高于2024年的298亿美元，今年资本支出介于520亿至560亿美元之间，大幅超越市场预期的中位数480亿美元。台积电是苹果、英伟达等无晶圆芯片设计公司最核心的芯片代工制造商，尤其是为英伟达以及AMD所代工的数据中心服务器端AI芯片，被认为是对驱动ChatGPT等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最关键的硬件基础设施。作为亚洲市值最高的公司和处于人工智能热潮核心的半导体产业风向标，台积电强劲的第四季度业绩不仅巩固了其作为全球最大晶圆代工企业的地位，也为芯片设计商关于AI热潮持续性的乐观预测提供了有力支撑。在全球半导体步入资本开支上升周期背景下，半导体设备及材料等领域公司受益。

2、【碳纤维】我国量产地表超强材料 单丝直径不到头发丝十分之一

科幻小说《三体》里有一种能将钢铁巨轮轻松切割的“飞刃”。据报道，中国科学院科研团队与有关单位联合打造出国产T1000级高性能碳纤维，正是现实中应用性能最接近“飞刃”的超强材料。国产T1000级高性能碳纤维每一股有12000根单丝，单丝直径不到头发丝的十分之一，却强到逆天。这样1米长的碳纤维只有0.5克重，抗拉强度超6600兆帕，能拉动约200公斤的重物也不会断，是钢材料的7到8倍。这一突破标志着国产碳纤维从T300到T1000的跨越，解决了高端材料“卡脖子”问题，为“十五五”期间高端制造业升级注入强劲动力。高性能碳纤维产业正处在一个关键的转型节点，从满足国内需求到参与全球高端竞争，从规模领先到价值引领，我国碳纤维产业的“质变”之路已然开启。预计到2030年，中国碳纤维产能将突破25万吨，需求量将占全球50%以上，应用结构将更加均衡，工业领域占比持续扩大。新能源汽车领域碳纤维用量占比有望从目前的5%提升至20%，预计2030年新能源汽车行业碳纤维需求量将占总需求的45%，成为最大单一应用领域；2026年中国低空经济规模将破万亿，eVTOL、无人机等核心载体对碳纤维需求激增。随着技术突破带来的成本下探和应用拓展，这种被称为“黑色黄金”的地表超强材料将成为航空航天、国防军工、新能源、高端装备等国家战略性产业不可或缺的“核心骨架”。

3、【商业航天】北京火箭大街项目正式交付行业发展加快

1月15日，从北京经济技术开发区获悉，北京火箭大街项目顺利完成竣工备案，正式进入交付启用阶段，将成为全国首个商业航天共性科研生产基地。未来，这里可以提供星箭研发，试验，智能制造，空天地一体化运控，产业培育和公共服务等十余项共享服务，适配商业航天全链条发展需求。中美共振推动商业航天产业向上。美国方面，马斯克最近公布了航天业有史以来最雄心勃勃的制造目标之一，即每年生产1万艘星舰飞船。美国联邦通信委员会(FCC)正式批准SpaceX部署另外7500颗第二代"星链"卫星的申请，使其全球获批在轨运行的二代卫星总数达到1.5万颗。中国方面，2025年12月我国向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗来自近期刚刚成立的无线电创新院，或意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面，无线电创新院的成立有利于整合产业资源，发挥我国超大规模市场优势。

【涨价】

1、【金属钨】需求持续增长钨系列产品价格上涨

1月15日，公开数据显示，国内金属钨系列产品价格上涨。其中，黑钨精矿，白钨精矿，钨铁，仲钨酸铵价格分别上涨5000元/吨，5000元/吨，10000元/吨，10000元/吨。全球供给增速受限，新兴产业及日益提升的安全诉求驱动需求增长。供给侧，中国钨矿产量增速趋缓，短期内仅哈萨克斯坦，韩国或贡献明显供给增量。预计2023-2028年全球原钨供给复合年均增长率为2.57%。需求侧则受益于光伏钨丝，机器人等新兴产业增长。海外受地缘冲突影响，各国高端装备及战略囤库需求开启。预计2023-2028年全球原钨消费复合年均增长率为2.61%。长期看，预计钨的供需缺口有望继续增长，钨价中枢有望持续提升。

【海外风向】

1、【端侧AI】谷歌Gemini推出个人智能产品，谷歌在AI领域当前已经进入全面发力阶段

据报道，谷歌表示，Gemini推出个人智能产品，用户可通过连接应用程序来个性化Gemini。谷歌在AI领域厚积薄发，当前已经进入全面发力阶段。公司近来AI模型和应用更新明显提速，模型能力优势日益突出。此外公司传统业务增长强劲，与AI业务形成有机协同，搜索AI模式等整合效果显著，有力打消了外界对其传统搜索业务被AI影响等质疑。关注谷歌在大模型等方面的进展更新，继续重视谷歌在AI模型和应用推广以及AI算力部署等方面的进展。

2、【氮化镓】海外巨头官宣合作 研发并制造先进GaN功率产品

据报道，全球半导体制造商安森美（onsemi）近日宣布，已与格罗方德（GlobalFoundries）签署合作协议。双方将基于格罗方德最先进的200毫米增强型硅基GaN工艺，共同研发并制造先进GaN功率产品，合作将从650V器件开始。此次合作将加速安森美高性能GaN器件及集成功率级的技术路线图，通过扩充高压产品组合，满足AI数据中心、电动汽车、可再生能源、工业系统以及航空航天等领域日益增长的功率需求。通过更高的开关频率运行，GaN技术能帮助设计人员减少元器件数量、缩小系统尺寸并降低成本，同时提升能效和散热性能

3、【AI医疗】全球首个人类基因库AI基础大模型发布，机构称“AI+医疗”有望迎来加速

据媒体报道，由飞瀑科技创始合伙人兼首席科学家唐鲲教授、华大基因白寅琪教授、中国科学院杭州医学研究所阳剑波教授及德国马普所徐国华等领衔的联合科研团队正式发布了全球首个全基因组规模的SNP基础模型——SNPBag。该模型拥有8.4亿（0.8 Billion）参数，标志着基因组研究从“线性统计时代”正式跨入“大模型智能时代”。2026年初政策支持与海外AI医疗公司高增长表现，共同催化“AI+医疗”产业机遇。据预测，2030年全球市场规模有望达1553亿美元，中国将快速增长至168亿美元。AI在制药、医疗影像、辅助诊疗等领域正步入成熟应用，推动产业链价值提升，医疗AI三类证审批加速进一步助力行业持续扩张。

4、【存储】创造一个“前所未有的存储超级周期” 外资大幅上调闪存龙头目标价

据报道，伯恩斯坦分析师Mark Newman及其团队在最新发布报告中指出，AI驱动的数据爆炸正在创造一个“前所未有的存储超级周期”，并将闪迪（SNDK）的目标价从300美元暴力上调至580美元。报告指出，英伟达的Vera Rubin架构正式将机架级SSD提升到了AI推理的关键路径上，SSD不再仅仅是冷存储，而是变成了帮助GPU提高利用率的“活跃上下文层”。伯恩斯坦强调，除了YMTC外，全行业几乎没有新增NAND产能。这种极致的供需错配正在推高价格，NAND和DRAM的平均售价（ASP）正经历急剧上涨。中邮证券认为，英伟达Vera Rubin超级计算平台全面投产重构存储架构，推出BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，每GPU额外增加16TB内存，带动NAND需求与价格双升，NAND有望成为与GPU数量线性相关的通胀品。看好存储产业链叙事升级逻辑，海外龙头中闪迪位列核心关注名单。东方证券指出，AI大模型推理过程中的RAG技术和KV缓存带来百EB级存储需求增量，SSD凭借读写速度快、功耗低的优势成为活跃数据存储核心选择。未来2年NAND行业资本开支有限，头部厂商向HBM倾斜，叠加AI推动SSD用量高速增长，NAND与SSD供不应求有望持续，迎来较长景气周期。

【公告解读】

三角轮胎：拟投资32.19亿元人民币在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，并在柬埔寨新设公司作为项目实施主体。

广信科技：出资150万美元在香港设立全资子公司

江西铜业：江铜风勘与第一量子哈萨克签署《投资选择权协议》，双方开展勘探项目合作，并就江铜风勘在Lakeside项目中所持权益与第一量子哈萨克设定了投资选择权

大龙地产：控股子公司中标7.63亿元建设工程施工项目

中创智领：拟发行可转债募资不超43.5亿元用于智能移动机器人制造基地项目等

金钼股份：拟17.31亿元收购紫金矿业转让的金沙钼业24%股权

博瑞传播：成都传媒产业集团拟通过无偿划转方式取得公司23.37%股份

洛阳钼业：使用不超过200亿元自有资金进行理财和委托理财

浙商中拓：下属子公司湖南中拓报名参与江苏德龙镍业有限公司等30家公司实质合并重整，并通过公开招募及遴选被确定为部分资产的重整投资人。公司将联合合作方共同出资实施本次重整投资，收购境内外相关资产与权益。

宝馨科技：拟公开挂牌出售子公司部分资产

玉禾田：控股股东西藏天之润拟询价转让5.00%股份

海光信息：与智慧眼达成战略合作

天虹股份：控股子公司灵智数科于近日收到中航科创人工智能服务采购项目中标通知书，中标金额3,057.75万元。

翰宇药业：签订1.8亿元GLP-1原料药销售订单

上海九百：静安资本通过国有股权无偿划转的方式受让静安土控和锦迪城建持有的上海九百无限售流通股股份合计2778.44万股，占公司总股本6.93%。

中原内配：拟1.43亿元收购联营企业中原吉凯恩59%股权

中稀有色：与先导集团签署战略合作协议，全力提升双方在稀有稀散金属产业领域的市场占有率及行业影响力，共同推动稀有稀散金属产业高质量发展。

鸿利智汇：李国平先生拟通过协议转让方式将其所持有的公司无限售流通股股份3550万股，占公司目前总股本的5.01%，以人民币5.93元/股的价格转让给马卓女士，转让价款共计人民币2.11亿元。

金道科技：拟发行可转债募资不超过3.06亿元，用于中、大功率变速箱总成及智能物流机器人减速器单元建设项目、数字化转型与研发创新中心建设项目、补充流动资金项目。

天原股份：拟向控股股东发行股份募资不超7亿元

星华新材：拟购买天宽科技不低于51%的股份

金龙鱼：将分别持有的家乐氏上海50%股权、家乐氏昆山50%股权转让给玛氏中国，交易对价分别为4,500万美元及1,500万美元。

科恒股份：公司、英德科恒、珠海浩能、深圳浩能拟与珠海格力供应链管理有限公司签署《合作框架协议》，专项开展供应链采购业务合作。根据该协议约定，格力供应链拟向公司、英德科恒合计提供供应链采购业务额度人民币4.5亿元。

孚能科技：与巴斯夫杉杉深化战略合作

新相微：与华灿光电签署战略合作协议

北京利尔：与辽宁和展能源等签署电熔镁砂绿电直连项目投资开发合作协议

博世科：签订PPP项目补充协议

【增持】

荣昌生物：调整回购股份价格上限至116元/股

国瓷材料：取得不超过1.8亿元金融机构回购专项贷款承诺函

立讯精密：拟以10亿元-20亿元回购股份，回购股份的价格为不超过86.96元/股。

德福科技：拟以7500万元-1.5亿元回购股份，回购股份价格不超过人民币53.46元/股。

【业绩】

上汽集团：2025年净利同比预增438%-558%

宝钛股份：2025年度归母净利润4.16亿元，同比下降27.90%

航天信息：预计2025年净利润亏损7亿元-9.8亿元

三美股份：预计2025年净利润为19.9亿元到21.5亿元，同比增长155.66%到176.11%；报告期内，公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨。

春秋航空：12月，公司客运运力投入（按可用座位公里计）同比增长13.09%，环比增长6.44%；旅客周转量（按收入客公里计）同比增长13.90%，环比增长5.46%；客座率同比增长0.65%，环比下降0.85%。

国力电子：2025年净利同比预增124.89%-164.57%

动力新科：预计2025年净利润27.52亿元-28.52亿元

海量数据：预计2025年度归母净利润亏损4000万元-6000万元

亿联网络：2025年净利同比预降0%-4%

中国东航：12月客运运力投入（按可用座公里计）同比上升4.93%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升7.61%；客座率为85.65%，同比上升2.14个百分点。

万凯新材：预计2025年净利润1.56亿元-2.03亿元

东风科技：2025年净利同比预减74%-80%

景嘉微：预计2025年净亏损1.2亿元-1.8亿元，上年同期净亏损1.65亿元

中国建筑：2025年新签合同总额45458亿元同比增长1%

中国中冶：2025年新签合同额11136亿元同比下降10.8%

南方航空：12月，客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升11.89%，旅客周转量（按收入客公里计）同比上升11.20%；客座率为84.05%，同比下降0.53个百分点。

重庆钢铁：预计2025年净利润亏损25亿元-28亿元

思源电气：2025年度净利润为31.63亿元同比增长54.35%

维信诺：预计2025年度经营业绩亏损

中国国航：2025年12月旅客周转量同比上升10%

同兴科技：2025年净利润同比预增74.2%—125.44%

航天智造：预计2025年净利润7.92亿元-9.1亿元

大千生态：预计2025年净利润亏损1亿元—1.2亿元

海南发展：预计2025年净利润亏损4.4亿元-5.65亿元

科森科技：预计2025年净利润亏损2.45亿元—3.3亿元

圣晖集成：公司在手订单余额为25.38亿元

圣诺生物：2025年净利同比预增204%-281%多肽原料药业务订单需求增长

好莱客：2025年净利同比预降75.16%-83.23%

新诺威：预计2025年净利润亏损1.7亿元—2.55亿元

广合科技：2025年净利同比预增44.95%-50.87%算力供应链需求旺盛

昆仑万维：预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负值

正海磁材：预计2025年净利润3.1亿元-3.8亿元，同比增长235.72%-311.52%

浦东建设：2025年新签项目金额137.69亿元同比下降22.72%

海航控股：2025年12月旅客运输量同比增长2.8%

城投控股：2025年第四季度签约销售金额23.18亿元同比减少71.41%

神宇股份：2025年净利润同比下降0.05%—11.37%

金奥博：2025年净利同比预增40.24%-59.58%

创世纪：2025年净利润同比预降30%—45%

华发股份：预计2025年净利润亏损

【复牌】

*ST铖昌：停牌核查工作已完成

天晟新材：融晟致瑞拟将成为公司控股股东

志特新材：停牌核查工作已完成

【新股申购】

恒运昌：申购代码787785，申购价格92.18元，发行市盈率48.39倍，公司主营半导体零部件。