【今日导读】

荣耀终端股份有限公司申报登记 迈出IPO重要一步

特斯拉人形机器人将参展中国国际供应链促进博览会　产业链公司受关注

工信部等12部委发文，推动通感一体、无源物联等5G应用发展

AI产业链关键技术，半导体封装行业大会即将召开

【财经精选】

1、11月25日国务院总理李强在北京同第二届链博会参展参会企业代表座谈。李强表示，经济高效循环离不开要素流动畅通，封闭没有出路、开放才是正途。他还指出，今年以来，中国经济运行总体平稳、稳中有进，我们将继续加大逆周期调节力度，推动中国经济持续向好。

2、国务院办公厅印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》，部署了粮食节约减损行动、全民节粮意识提升行动、餐饮行业反浪费行动等重点任务。

3、中国塑料加工工业协会电池薄膜专委会昨日发布关于促进电池隔膜行业健康发展的倡议书。其中提到，我们应倡导“创新、诚信、和谐、有序”的发展理念，坚持创新驱动，以技术、质量和服务为核心竞争力，坚决共同抵制“内卷式”恶性竞争。

4、工业和信息化部等十二部门联合印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》。方案指出，到2027年底，全面实现5G规模化应用。面向工厂、医院、景区等重点行业领域打造一批5G应用领航者，带动行业数字化转型升级。构建5G-A产业链，持续推进上下行超宽带等关键技术研发试验。推进“5G+工业互联网”高质量发展和规模化应用。

5、中证协起草《证券业务示范实践第X号-融资融券客户交易行为管理》正向券商征求意见，核心在于围绕两融业务客户交易行为管理若干场景，制定示范实践。

6、央行等九部门近日联合召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议。截至11月15日，银行累计与1737个企业和项目签订贷款合同近4000亿元。

7、河南空港智算中心的揭牌暨签约仪式11月25日在郑州园博园会议中心举行，该中心全部建成后，算力规模超10万P，将成为中部最大、国内领先万卡算力集群，填补河南省在超大规模智算中心方面的空白。

8、比亚迪欧洲汽车销售事业部中亚地区总经理曹爽在第二十九届联合国气候变化大会期间接受CGTN采访时表示，2025年比亚迪计划推出新一代刀片电池，将提高汽车的续航里程，并延长电池本身的使用寿命。

9、中国酒类流通协会秘书长秦书尧谈及酒类电商发展现状时表示，反对酒类电商中的破价乱价、售卖假酒、虚假宣传、刷单炒作等乱象，支持酒类电商坚持长期主义，以价值为导向，积极融入酒类价格体系和市场生态。

10、美股周一收高，道指涨0.99%再创历史新高，纳指涨0.27%，标普500指数涨0.30%。特斯拉跌近4%，美国加州拟推电动汽车购车补贴，特斯拉将被排除在外。比特币跌破95000美元，加密货币概念股MicroStrategy跌逾4%。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX30指数涨0.43%，英国富时100指数涨0.36%，法国CAC40指数涨0.03%。

【政策】

1、【低空经济】国内首个低空管理与服务操作系统OpenSILAS发布

据媒体报道，在深圳举行的粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA）2024大会上，国内首个低空管理与服务操作系统OpenSILAS 1.0 Alpha版正式发布，该系统旨在统筹、协调、管理、分配低空时空资源，支撑、管理、服务各类低空飞行活动。此外，大会还发起共建OpenSILAS创新联合体，IDEA研究院与17家首批发起单位携手，共同打造一个开放共享、技术领先、不断迭代的系统和平台，建立有实际系统支持的相关低空标准体系。银河证券指出，低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端，中游的航空器制造端以及下游的运营应用端。展望未来，低空经济万亿级市场渐行渐近，基建先行，制造与运营齐头并进。

2、【冰雪产业】多家平台相关景区预订量迎来大增，冰雪经济成为新增长点

据媒体报道，随着新一轮冰雪季陆续开启，多地推出新举措、举办新活动，持续释放“冰雪经济”增长潜力。眼下，新疆阿勒泰地区的四大雪场已全面开板，每天有1万多名雪友来这里畅滑。10月中旬以来，阿勒泰地区已经接待游客超235万人次，同比增长六成多。北方多地雪场开板迎雪季，冰雪经济热度持续升温，多家平台上相关景区预订量也迎来大增。国务院办公厅日前印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，旨在巩固和扩大“带动三亿人参与冰雪运动”成果，以冰雪运动为引领，带动冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，推动冰雪经济成为新增长点。上海证券认为，《意见》的出台为冰雪运动及冰雪经济的发展提供了政策保障，交通项目的建设开通也为冰雪地区旅游发展带来了重大机遇。

3、【荣耀概念】荣耀终端股份有限公司申报登记 迈出IPO重要一步

国家市场监督管理总局披露的企业名称申报登记公告显示，“荣耀终端股份有限公司”已于11月22日申报登记。该公司现名为“荣耀终端有限公司”，这意味着备受关注的“荣耀IPO”即将完成股改，迈出上市前最重要的一步。

今年8月，荣耀宣布计划在今年四季度启动股份制改革，之后适时启动IPO流程。随后，中国移动宣布对荣耀终端进行战略投资，中国电信、中金资本等机构投资者也已投资荣耀。荣耀在经营上也是动作不断，继10月30日发布搭载MagicOS 9.0操作系统的Magic7系列后，还宣布荣耀GT系列将作为独立产品线，重新回到互联网手机赛道。根据调研机构IDC，今年第三季度，荣耀以14.6%的市场份额位居国内手机市场第五。

4、【5G】工信部等12部委发文，推动通感一体、无源物联等5G应用发展

11月25日，工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，构建5G-A产业链，持续推进上下行超宽带、通感一体、无源物联、高精度低功耗定位、网络智能等关键技术研发试验，加快推进基站、核心网、终端、芯片和仪器仪表等设备研发及产业化。甬兴证券表示，通感一体技术是低空安全保障探索和通信网络能力延伸迈出的关键一步。其可以提供无缝的通信和高精度感知服务，实现高效调度。此外，5G-A作为通感一体化的核心技术，通过将通信与感知功能融合在一起，为无人机等低空飞行器提供稳定、连续、高速可靠的通信网络。通感一体和空天地网络是低空经济发展的核心技术支撑和基础设施保障，能够促进低空经济相关产业的融合与发展。

【产业】

1、【智能家居】华为发力该领域，市场有望在AI推动下迎来新的成长周期

据报道，天眼查知识产权信息显示，近日，华为技术有限公司申请注册多枚“鸿蒙智家”商标，国际分类涉及灯具空调、运输工具、建筑修理等，当前商标状态均为等待实质审查。近年来，智能家居已成为“扩内需、稳增长”的全新赛道。数据显示，2023年中国智能家居行业市场规模为7157.1亿元，未来5年行业将处于快速发展阶段。华金证券指出，在消费类市场，目前华为、小米、京东、腾讯、海尔等众多品牌已经进入全屋智能领域。智能家居作为最具前景的赛道之一，需要基于全屋智能生态、设备联动及模式创新，以此丰富智能家居、智能照明、智能家电的场景体验，让全屋智能落地应用。伴随着AI技术的发展，目前智能家居行业软硬件系统更加趋于成熟，整个市场有望在AI技术的推动下迎来新的成长周期。

2、【文生视频】快手可灵AI上线业内首个视频模型定制功能　AI视频加速迭代下这些细分领域受益

据报道，快手可灵AI在全球上线业内首个视频模型定制功能，创新性解决了AI视频生成中人物IP稳定性难题。目前，用户可在可灵AIweb端使用该功能训练定制人脸模型，并参照该模型继续生成视频内容，满足用户创作多个包含同一人物镜头的诉求。此外，可灵1.5模型也迎来再次升级，支持在图生视频高品质模式下，使用多达六种运镜控制方式和运动笔刷功能。最新数据显示，可灵AI用户已累计生成超5100万个视频和1.5亿张图片。2024年下半年以来，国内外AI视频领域迭代明显加快。字节推出豆包PixelDance&Seaweed、快手发布更新可灵、MiniMax推出海螺AI。AI视频生成时长显著增加，视频一致性和清晰度不断提升，视频创作边界持续拓宽。随着多模态模型持续迭代，文生视频技术进步不断提速，有望加速推动影视场景商业化落地。机构建议持续关注相关AI产品、IP储备、影视板块受益头部上市公司。

3、【机器人概念】增长迅猛 中国机器人密度跃居世界第三

据报道，近日国际机器人协会（IFR）发布《2024年世界机器人报告》，报告称中国机器人应用速度持续加快，2023年度在机器人密度方面，中国已经超过德国与日本，跃居世界第三，仅次于新加坡与韩国。报告表明，2023年全球平均机器人密度再创新高，达到每万名员工配有162台机器人，是七年前的两倍多。目前，中国工业机器人密度达到了每一万名员工配有470台机器人。中国直至2019年才跻身前十，但在五年间就将机器人密度翻倍。数据显示，2023年，中国安装了27.63万台工业机器人，占全球安装量的51%。

4、【钠电池】华为新钠离子电池专利获公布

国家知识产权局中国专利公布公告网站显示，名为《电解液添加剂及其制备方法、电解液和钠离子电池》的专利获公布，申请公布号CN118993960A。该专利的申请人为华为技术有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司，申请日期为2023年5月19日。该专利摘要显示，本申请实施例提供了电解液添加剂及其制备方法、电解液和钠离子电池，涉及电池技术领域，用以解决钠离子电池首次库仑效率低、循环性能差的问题。相对于锂电池，钠电池具有资源丰富、高低温性能优异、倍率性能好、安全性高的特性，使其能够在两轮车、储能等应用领域得到进一步验证和实践。市场调查机构SNEResearch发布报告表示，中国钠离子电池将于2025年正式投入量产，主要用于双轮车、小型电动车和能源储存装置等。国联证券预计2025年国内钠电池需求有望达到32.9GWh，对应市场空间约203.7亿元。

5、【先进封装】AI产业链关键技术，半导体封装行业大会即将召开

第八届中国系统级封装大会将于11月27日在苏州举办，本次大会将围绕“AI/大算力应用”、“存储/高速互连应用”、“新工艺及材料”三大主题开展。中信建投表示，提高芯片算力的一种方案是采用更为先进的制程，但由于量子隧道效应，5年内芯片制程将在1.4nm附近遇到物理瓶颈，因此先进封装成为另一种提高芯片算力的重要解决方案。另外，随着以HPC、AI和5G通信等为代表的需求牵引，先进封装领域的发展正在加速。据Yole数据，预计到2028年，先进封装市场占比将增至58%，规模约为786亿美元（5700亿元）。国泰君安认为，封装技术持续迭代更新的过程中，鉴于其更低的初始及累计投资门槛，国产设备和工艺可保持较高ROI，从而获得追赶的机会。chiplet和更大尺寸封装，没有头部厂商核心工艺的硬约束，国产成功率很高，国内厂商将加速追赶。

6、【量子科技】同时公布两项专利 华为发力量子科技领域

据报道，国家知识产权局最新信息显示，华为技术有限公司取得了两项关于量子科技方面的专利。一项名为“量子计算方法及设备”的专利，授权公告号CN 113191499B；一项名为“超导量子计算系统和量子比特操控方法”的专利，授权公告号CN114021727B。同时获得两项量子科技专利实属罕见，说明华为正全力加大量子科技方面的研发。为了加速抢占量子技术高地，风头正盛的两家科技巨头谷歌与英伟达达成合作，用英伟达的AI超级计算技术开发下一代谷歌量子处理器。美国量子科技公司IonQ股价两年上涨接近十倍。根据ICV的报告，2023年全球量子计算产业规模达到47亿美元。受益于通用量子计算机的技术进步和专用量子计算机在特定领域的广泛应用，到2035年总市场规模有望达到8117亿美元。十年超百倍的增长空间，近6万亿人民币的市场增量。量子计算作为新型的算力形态和模式，有望为社会带来颠覆式创新，创造出许多新的应用需求。我国也非常重视量子科技领域的研发和创新，并保持领先。2024政府工作报告提出，“积极培育新兴产业和未来产业，制定未来产业发展规划，开辟量子技术新赛道”。

7、【隔膜】防止内卷式恶性竞争 电池隔膜行业加强供给侧管控

11月25日，中国塑料加工工业协会电池薄膜专委会发布关于促进电池隔膜行业健康发展的倡议书。其中提出，低于成本的倾销，是对股东、对社会的极度不负责任，不仅损害了企业长远利益，也严重影响了整个行业健康可持续发展。协会倡议按照市场需求组织生产活动从产销两端主动控量、顺势减量，不打价格战、不做份额之争，通过加强供给侧管控，实现“量减利不减”或“量减利增’

东方证券认为，锂电池市场2023年底以来经历了一轮“量价齐跌--量稳价跌--以量补。价--量升价稳”周期。目前观察到上游资源的见底，行业的出清与整合，加工费和产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期。

8、【天然气】我国首艘新型大型LNG运输船交付，未来亚洲LNG需求或将持续放大

据央视新闻，11月25日，我国自主研制的首艘新型大型LNG（液化天然气）运输船在上海交付，打破国外垄断。报道指出，这型船采用采用了最新的第三代薄膜式围护系统来储存液化天然气，使得同样大小的LNG运输船可以装载更多货物。同时该船还减少了货物在运输中的蒸发损失?，达到国际先进水平。此外据百川浮盈，上周开始，北方全面进入供暖季，国产LNG价格止跌转涨。同时北方主产地有停出、检修、减产的情况，受市场供应减少和强冷空气影响的双重作用，低价LNG出货情况有所改善。瑞银证券预计，2026年开始LNG新产能大量增加，使全球供需格局偏宽松，预计LNG需求从2026-30年保持6%每年的增速较低的欧洲LNG需求会被更高的亚洲进口抵消。

【涨价】

1、【电解液】下游排产需求旺盛，该产品价格连续八周上涨

机构研报指出，锂电供需好转开启新周期。其中，六氟磷酸锂价格回升，周度价格上涨0.9%。光大证券赵乃迪表示，2024Q4，在国内以旧换新政策的推动下，叠加海外储能的旺盛需求，国内锂电池排产超过市场预期。在下游需求的提振下，外加碳酸锂价格上涨的支撑，近期国内六氟磷酸锂价格出现反弹，对应行业开工率回升，产品盈利有所改善。据光大证券11月17日研报表示，六氟磷酸锂连续八周上涨。

【海外风向】

1、【人工智能体】事关AI Agent，英伟达黄仁勋最新发声

据媒体报道，11月23日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋被授予香港科技大学工程学荣誉博士学位。当天，他现身学位颁授典礼现场并发表演讲，谈及了人工智能的变革和展望，以及对毕业生的寄语。在黄仁勋看来，人工智能正在掀起科学革命，正在推动加速模拟、实时控制实验、建立预测模型，以及从药物发现、基因学到气候科学等多领域的革命性变革。对于AI Agents，黄仁勋说道：“世界各地的企业和公司都在竞相采用人工智能来加速创新和提高生产力，很快，公司将有AI Agents（人工智能体）和每个团队一起并肩工作，这些团队来自营销、销售、供应链、芯片设计、软件开发等各个组织。”开源证券认为，一方面，海外龙头公司在AI加持下业绩不断兑现，持续验证AI应用产业趋势；另一方面，国产AI Agent进展积极，大模型调用量快速增长彰显下游需求高景气，同时国产大模型技术实力提升有望加速AI应用繁荣。

2、【汽车整车】中欧电动汽车关税或有望取消

11月23日，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·兰格在接受NTV电视台采访时透露，布鲁塞尔和北京即将就中国电动汽车进口关税问题达成解决方案。贝恩德·兰格表示：“双方接近达成协议，中国可以承诺至少以最低价格在欧盟提供电动汽车。”2023年中国车企市场在欧盟市场销量为22.1万辆，市场份额为1.86%，同比增加104.9%，过去5年快速提升。方正证券汽车团队指出，欧洲是我国新能源汽车出口的主要市场，取消关税有望利好自主品牌出海。考虑到国产品牌后续出海增量支撑在于海外布局产能、渠道以及服务体系铺设、新品和新技术的投放，预计2025年乘用车出口销量有望延续可观的增长。

3、【ChatGPT】深度整合ChatGPT OpenAI正筹谋入局浏览器市场

据报道，OpenAI正在打造一款与ChatGPT深度整合的网络浏览器工具，并且已经就 ChatGPT在网页交互上的功能整合，与旅游、食品、房地产以及零售等主要网站服务商进行了沟通。浏览器可以说是有史以来对人们生活影响最大的一个软件。无论桌面 PC 世代还是智能手机世代的用户，都离不开浏览器这个工具——它太过重要，甚至可以说是互联网迄今为止最重要的发明，在互联网过去三十年的数次时代变迁中屹立不倒。

4、【机器人概念】特斯拉人形机器人将参展中国国际供应链促进博览会　产业链公司受关注

据“特斯拉”官方微博，特斯拉宣布将参展11月26日至11月30日举行的中国国际供应链促进博览会。特斯拉表示，他们将在展会中展示“首创的十层扁线电机、高效的电池管理系统、节能大师热泵系统、人形机器人、热销车型ModelY、Model3”产品。特斯拉二代人形机器人Optimus已在今年7月4日举行的2024世界人工智能大会期间亮相。特斯拉今年多次更新产品进度，呈现出来的变化包括手部更为复杂、与人交互的智能化水平提升、应用场景拓展至家庭。此外，Figure等也在今年积极推出新一代产品、推进终端应用。从国内机器人产业来看，国家和地方政策密集推出相关政策鼓励与推动人形机器人产业发展，除创业公司外，车企、互联网科技企业等多方企业加码入场。国内人形机器人产品加速量产落地为供应链环节带来更大的市场潜力。2024世界人工智能大会上发布的《人形机器人产业研究报告》预测，至2024年，中国人形机器人市场规模将达到约27.6亿元，报告还预计，到2035年，中国人形机器人市场规模有望达到3000亿元。人形机器人产业化落地速度已呈现加快迹象，产业链相关企业将逐步进入受益阶段。

【公告解读】

源杰科技：拟以自有资金向全资子公司源杰新加坡增资不超过5000万美元，本次增资源杰新加坡款项全部用于其全资子公司源杰美国建设美国生产基地

北京利尔：拟收购包钢利尔20%股权全面负责包钢利尔经营管理

众合科技：中标杭州市城市轨道交通18号线一期工程信号系统及站台门系统招标项目，标的金额5.37亿元

北自科技：与中石油吉林化工工程有限公司签订了《独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯项目成品仓库项目立体库成套系统及现场安装买卖合同》，合同总价为人民币1.6亿元。

飞荣达：实际控制人拟协议转让5.00%公司股份

佳禾智能：终止收购东莞市佳超五金科技有限公司51%股权。

湖南白银：子公司宝山矿业年度检修已于2024年11月22日完成，现已恢复生产

豪恩汽电：拟使用自有资金出资在深圳市设立豪恩机器人感知技术有限公司，注册资本为5000万元人民币

百傲化学：拟以现金方式出资1000万元设立全资子公司，用于未来在半导体行业进一步投资

宜宾纸业：控股子公司四川金竹新材料有限责任公司拟投建竹浆模塑项目，拟投建年产6600吨竹浆模塑产品生产线及配套设施，项目总投资2.1亿元

宝利国际：控制权变更事项收到池州市国资委批复

金诚信：公司及子公司签署谦比希铜矿主矿体、西矿体2024-2025年度采矿合同，根据预计工作量暂估合同金额约1.2亿美元；签署焦家金矿南区主井二期工程施工合同，根据工程量预估价款约1.7亿元。

振芯科技：拟2000万元设立全资子公司

华电科工：与广东红海湾发电有限公司签署了《汕尾电厂二期5、6号机组（2×1000MW）扩建工程第四批辅机设备（第13包：六大管道管材、管件、支吊架及工厂化配管加工）采购合同》，合同金额约为3.56亿元。

恒尚节能：与中国建筑第八工程局有限公司签署了《XDG-2022-104号地块开发项目（文景总部园）幕墙工程施工专业分包合同》，工程内容主要为幕墙工程，合同金额为人民币1.56亿元，约占公司2023年度营业收入的7.05%。

风范股份：中标4303.3万美元智利第4号/2024号豁免法令扩建工程G03组

广东建工：全资子公司中标广东建工科创大厦项目机电安装工程

广济药业：与国信制药和平光制药签订战略合作协议

金浦钛业：全资子公司南京钛白拟向马鞍山市文天教育发展有限公司出售其持有的上海东邑酒店管理有限公司100%股权。

锦龙股份：转让中山证券股权交易已在上海联合产权交易所预挂牌

漳州发展：拟8551.90万元收购人才集团49%股权暨关联交易

星源材质：与中科深蓝汇泽新能源（常州）有限责任公司签订《战略合作框架协议书》，联合开发固态电解质膜，并在合适的时机进一步拓展商业合作，进行固态电解质膜的开发、生产和销售

融发核电：拟参与全资子公司破产重整和债转股事项

宏盛华源：拟向多家全资子公司合计增资3亿元

湘电股份：拟定增募资不超过20亿元，用于航空电气系统系列化研制及产业化项目、磁悬浮轴承高速电机系统研发及产业化项目、补充流动资金

天阳科技：皓宏智业拟通过协议转让方式，将其持有的公司5.02%股份转让给云南国际信托，转让价格为12.60元/股

祖名股份：拟1.12亿元购买果果豆制食品51%股权

深信服：与深城交达成战略合作

格灵深瞳：拟取得国科亿道控制权

超捷股份：上海毅宁、宋毅博拟通过协议转让方式，以28.05元/股的价格，分别将其持有的公司股份6,228,700股、3,211,673股（合计占公司总股本的比例为7%）转让给王之正先生。

清新环境：拟注册发行不超过人民币20亿元中期票据，拟公开发行不超过人民币20亿元公司债券

光弘科技：筹划以支付现金方式购买AC公司100%股权及TIS工厂0.003%股权

郑州煤电：实际控制人变更为郑州市国资委

中科星图：签署战略合作协议

【增持】

毕得医药：实际控制人提议公司再次回购股份，回购资金总额5000万元-1亿元。

洲际油气：拟以1亿元-2亿元回购股份，回购股份价格不超过人民币3.89元/股

华安证券：拟以1亿元-2亿元回购股份，回购股份价格不超过人民币9.36元/股

隆基绿能：董事长钟宝申拟12个月内增持公司股份增持金额不低于1亿元

申联生物：拟以2000万元-4000万元回购股份，本次回购股份的价格不超过人民币7.86元/股。

德邦股份：间接控股股东京东卓风拟3亿元-6亿元增持股份

【复牌】

华海诚科：筹划购买华威电子70%股权

【新股申购】

科隆新材：申购代码920098，申购价格14.00元，发行市盈率14.45倍，公司主营液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品。