一、事件：新版商用密码管理条例7月施行

据中国政府网显示，《商用密码管理条例》已在国务院第4次常务会议修订通过，并于5月24日公布，自2023年7月1日起施行。

该条例最早发布于1999年，在2020年8月20日，国家密码管理局发布了《商用密码管理条例(修订草案征求意见稿)》。

根据《中华人民共和国密码法》规定，我国密码分为核心密码、普通密码和商用密码，其中核心密码、普通密码用于保护国家秘密信息，公民、法人和其他组织可以依法使用商用密码保护网络与信息安全。

目前，商用密码主要为公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、电子政务等重要行业和领域。下游客户在采购商用密码产品时基于相关密码应用技术标准对商用密码产品的合规性要求，一般会采购经具备资格的机构检测认证合格并取得产品型号证书的商用密码产品。

《条例》修改了哪些内容？

一是完善商用密码管理体制；二是促进商用密码科技创新与标准化建设；三是健全商用密码检测认证体系；四是加强电子认证服务使用密码和电子政务电子认证服务活动管理；五是规范商用密码进出口管理；六是促进商用密码应用。

安信证券提出，《条例》对于网络安全等级保护第三级以上网络，要求运营者应当使用商用密码进行护。由于等保2.0国家标准仅为推荐性标准，并不具备强制力，因此《条例》生效将会将网络安全等级保护的推荐性的要求上升为具有强制力的国家规范。

对于当下热门的生成式AI，安信证券认为，商用密码一方面有望用于对输入模型的数据本身进行加密脱敏等防护工作，甚至未来结合隐私计算等技术实现AI模型训练的数据可用不可见。另一方面，针对模型输出的生成式文字、图片和视频，密码技术也有望赋能，实现内容的唯一性、完整性和不可抵赖性的认证。

年内市场空间将超千亿

目前，我国商用密码产品链企业数量已为1200余家，根据赛迪统计，2020年国内商用密码的市场规模为466亿元，中小型密码企业偏多，商用密码行业较为分散，尚未形成产业集群优势。

其中，商用密码产业以硬件产品为主，占比为68%且多数为特定领域专用产品，通用性不强，而商用密码软件产品占比仅为5%，产业结构呈现不均衡的态势。

市场空间方面，根据赛迪顾问预计，从2016年至2020年我国商用密码市场规模从151亿元增长到466亿元，年均复合增长率为32.29%。2021年我国商用密码产业仍取得高速发展，总体规模达到585亿元，同比增长31%，预计2023年商用密码行业规模有望达到1040亿元。

二、历史大涨

2023年4月4日，受意大利个人数据保护局宣布对OpenAI公司非法收集用户信息展开调查影响，AI安全多股大幅走高，安恒信息盘中一度20cm涨停，美亚柏科、绿盟信息等纷纷跟涨。

2023年5月24日，AI安全概念异动拉升，天马股份涨停，汉邦高科等涨超11%。消息面上，近日包头警方发布一起利用人工智能（AI）实施电信诈骗的典型案例，福州市某科技公司法人代表郭先生10分钟内被骗430万元。官媒表示潜藏安全风险引担忧，需未雨绸缪筑牢安全防护墙。

三、相关公司

结合多家券商研报来看，机构关注的公司如下：

天融信：国内网络安全领军企业，积极推动商用密码应用与成果转化，形成了完整的商用密码支撑体系。

安恒信息：致力于数据安全领域，聚焦密码功能服务，构建国密整体建设方案，能够提供商用密码整体解决方案。

奇安信：工信部商用密码应用推进标准工作组公布首批成员单位。

三未信安：商用密码基础设施提供商，自研芯片、开拓终端客户，逐渐向全产业链布局。

信安世纪：深耕金融行业客户的商用密码解决方案提供商，拟并购普世科技向军队、军工领域拓展。

格尔软件：深耕党政客户的商用密码解决方案提供商。

吉大正元：深耕党政军领域的商用密码解决方案提供商，加大教育、智慧医疗等领域布局。

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