2026年6月，有媒体曝出一批人形机器人工程样机在二手网站上以「5万元一台」的价格打包清仓。
两年前，这些机器人的购入价在30万元至80万元之间，排队等货的买家不乏高校、研究院和上市公司。
同一个月，松延动力的Bumi（小布米）叠加地方国补之后，实际到手价已经跌至9418元，比一台高配iPhone还便宜。
更夸张的信号在二级市场和租赁市场。
2026 年春晚之后，人形机器人日租金最高开过 1 万元一台，商场想借一台扭秧歌还要排队；2026 年 5 月，可租赁的机器人遍地都是，日租金已经跌到 800 到 1500 元。
几个市场叠在一起看，指向的是同一件事。那就是人形机器人能造出来这件事，正在以肉眼可见的速度贬值为入场券.
价格跌破万元背后，几乎所有人都在追问「价格还能跌多深」，但我们认为，行业其实更值得追问的，恰恰是另外一个方向：价格雪崩之后，谁在真正赚钱？谁的护城河正在崩塌？这场「白菜化」的终局，究竟通向繁荣，还是通向另一种陷阱？
01.
9998元不是一场价格战
外界普遍把松延动力Bumi的9998元、宇树R1的2.69万元解读为「价格战打响」。但如果仔细拆解这两款产品的BOM（物料清单），会发现一个更准确的表述，这是一次深思熟虑的「工程降级」，而非成本失控下的恶性竞争。
以Bumi为例，其身高94厘米、体重12公斤，自由度不低于21个，主打C端家庭教育和陪伴场景。创始人姜哲源在接受采访时坦承，低价的实现路径有四条，大量使用复合材料、压缩产品体积降低材料用量、控制器和电机系统全栈自研，以及最关键的一条，主动控制毛利率，而非追求短期利润最大化。
这四条路径，与2010年代初期小米手机进入市场的逻辑如出一辙，先用极致性价比打穿价格心理防线，换取规模，再靠规模反哺供应链议价权和研发投入。
问题在于，小米的战场是已经高度成熟的消费电子供应链；而Bumi所在的具身智能赛道，底层供应链的国产化进程，直到2026年才刚刚越过70%—90%的临界点。
宇树科技的财务数据或许更能说明问题。其科创板招股书显示，2025年宇树实现营业收入16.99亿元，扣非净利润5.91亿元，主营业务毛利率从2023年的44.22%攀升至2025年的60.13%，在部分产品降价的同时，毛利率不降反升。
这背后的秘密是全栈自研，电机、减速器、编码器、灵巧手、激光雷达悉数自产，外购部件占总成本仅14%至18%。四足机器人单位成本从2022年的2.23万元降至2025年三季度的1.21万元，降幅近半；人形机器人单位成本也从7.32万元降至6.22万元。宇树「越卖越便宜、越卖越赚钱」的财务逻辑，背后是一个关于供应链控制力的最佳注脚。
这组数据揭示了一个关键逻辑，那就是在具身智能赛道，价格下降与利润提升并不矛盾，前提是你掌握了足够深的供应链垂直整合能力。
那些无法做到垂直整合、只能靠压低出厂价来冲量的中小厂商，才是真正意义上在打价格战。而这场战争，他们大概率打不赢。
02.
供应链国产化：一场迟到十年的「产业溢出」
要理解为什么中国人形机器人可以在18个月内完成价格的自由落体，必须把时间轴拉得更长一些。
人形机器人此前有三个成本大头：减速器、伺服系统和控制器，三者加总占整机物料成本的70%以上。其中，谐波减速器一项就吃掉执行器成本的36%，长期由日本企业哈默纳科（HDSI）等把持高端产能。2020年以前，中国工厂即便想造一台高端人形机器人，也不得不对着日本零件的价目表俯首称臣。
但如今，人形机器人的市场火热，使得更多玩家入场，核心关节、电机、电池、视觉感知组件，几乎全部能够复用新能源汽车和消费电子产业的成熟产线。一个珠三角的工厂，既能生产电动车电机，也能在隔壁车间组装机器人关节，设备共用、物料共通、工艺相通，省去了从零搭建供应链的天量成本。
在此之前，新能源汽车的规模化爆发，在珠三角和长三角孕育了全球最密集的精密制造供应链网络。再加上高密度电池包、车规级电机、压铸铝合金结构件，这些本为电动车设计的零件，也与人形机器人所需的动力骨架高度重合。让宇树、智元、星动纪元们开始组装第一批量产机型时，他们无需从零构建供应链，只需在深圳和东莞的工厂里“复制粘贴”一条已经被反复验证过的生产线，并且这条产线原意一起快速迭代。
无人机产业同样是隐秘的赋能者。大疆所代表的消费级无人机供应链，在微型无刷电机、轻量化碳纤维结构件、高集成度飞控模块等领域的迭代速度，远超传统机器人行业的想象。
这些技术储备，在2024—2026年间集体「溢出」到了具身智能赛道。
以Humanoid Atlas网站披露的数据为佐证，特斯拉Optimus完全不借助中国供应链时，整机物料成本高达13.1万美元（约合95万元人民币）；但中国某品牌基础款的整机物料成本仅为4.16万元，核心关节成本2.75万元。这不是工程师的聪明才智之差，而是两套供应链体系的结构性差距。
相关研究机构报告显示，截至2026年5月，中国人形机器人核心零部件国产化率已升至75%—90%。今年一季度人形机器人单台成本均价已降至10万元，较2025年下降33%。这个数字还在向下走，而且斜率会越来越陡。
这就是「制造摩尔定律」的真正含义：不是芯片的晶体管密度每18个月翻倍，而是中国制造业的规模效应和供应链密度，暴力踏平机械硬件的成本门槛。当一个零件从年产一万只到年产百万只，它的价格往往不是线性下降，而是断崖式跌落。
03.
价格雪崩的反面：谁在接近「真正的危险」
然而，整个行业在欢呼价格突破之时，有一组信号值得警惕。
第一个信号，来自二手市场。2024—2025年购入的工程样机大规模清仓，本质上是一次「技术代际淘汰」。机器人行业的迭代速度，已经接近手机行业，买了一台一年前的机型，可能就像拿着一台没有App Store的iPhone 3G。对于早期买家而言，这是一次真实的资产贬值；对于整个行业而言，这意味着商业采购节奏正在从「一次性工程样机采购」向「持续升级迭代」演变。如果厂商无法建立类似手机厂商的软件生态和服务收入，「卖出去一台」不等于「锁定了一个客户」。
第二个信号，是「工程降级」的双刃剑效应。目前市场上跌破10万元的低价机型，大多已砍掉了适应高温高湿极端工业环境的能力，单臂负载被限制在2公斤左右，续航时间仅为1至2小时。这意味着，这些机器人目前能胜任的工业场景，远比厂商宣传的要窄得多。如果用户购入后发现「买来不知道能做什么」，消费者信心的崩塌，可能比价格下降更快。
第三个信号，是行业性护城河的稀释。全栈自研是宇树今天的竞争壁垒，但当供应链国产化率从50%走向90%，意味着同样的零件，任何一家厂商都可以用接近的价格买到。当工程师们都能在深圳找到同一家减速器供应商、同一家电机厂，早期建立在独家资源上的成本优势将被快速拉平。真正的护城河，最终会落回到两个地方：软件与数据。
更深层的危机，来自供应链的地缘政治风险。地缘政治标签揭示了一张隐秘的脆弱性地图，那就是美国人形机器人的电机依赖中国稀土永磁材料（钕铁硼），高端传感器和丝杠依赖亚洲代工体系。一旦全球供应链发生硬性脱钩，欧美机器人的关键零部件成本可能在瞬间飙升2至3倍。
那么反过来，中国供应链的高国产化率，是把双刃剑，它降低了成本，也降低了对外部技术的感知窗口，中国的新技术到底是否全球领先，这依然无法印证。
04.
三个没有答案的问题
站在2026年中，对于这个赛道，有三个问题比「价格还能跌多少」更值得追问。
第一，谁能率先定义「杀手级场景」？目前业界普遍认为工业场景（汽车制造、物流分拣、危险环境巡检）是人形机器人最先规模化落地的领域。但真正能让价格曲线急速下沉的，一定是某个「足够大且足够标准化」的垂直场景的全面打通，就像PC之于Windows，iPhone之于App Store。在这个场景找到之前，当前的价格战，更像是在争夺一个尚未确定终局形态的滩头阵地。
第二，数据飞轮能否真正转起来？VLA模型的商业逻辑，建立在「部署越多→数据越多→模型越强→部署越多」的正循环上。目前2026年产量有望跨越10万，这个量级是否足以启动真正意义上的数据飞轮？还是说，在真实场景中累积到能让VLA模型产生质变的数据量，需要的是百万台级的部署规模？这个问题目前没有定论，但它决定了整个赛道的天花板高度。
第三，谁来定义「机器人操作系统」？PC时代，操作系统的掌控者才是最终的赢家；移动互联网时代，iOS和Android各据一方。在具身智能时代，英伟达的Isaac GR00T平台、各家VLA开源框架，以及国内厂商自建的训练体系，正在展开一场隐形的「操作系统战争」。掌握了机器人OS的人，才能真正定义整个产业生态的分润方式。这场战争目前没有赢家，但每一天都在分出输家。
05.
结语与未来
一台9418元的人形机器人，意味着这个行业完成了一次制造业意义上的质变。但价格雪崩，从来不是终局，而是一场更大竞争的开场白。
不久前，比亚迪集团执行副总裁李柯明确表态：比亚迪在开发人形机器人，且可能通过经销商网络进行销售。
比亚迪的加入，将大概率加速这条曲线的斜率。当一家拥有全球最强动力电池供应链、全产业链整合能力和数百万辆汽车出货经验的制造业巨头进入，它能带来的，不只是资金，而是一套把「原型机」批量变成「工业标准品」的组织能力。这种能力，正是目前绝大多数具身智能创业公司所缺乏的。
这也意味着，留给纯硬件创业公司的「制造红利」窗口，可能比大家预期的更短。当比亚迪式的制造体系进场，「能把机器人造出来」将不再是护城河，「能定义机器人做什么」才是。
当供应链的国产化解决了「造得出」的问题，把大家拉到了同一起跑线，而最终决定这个行业谁能活下来、谁能真正建立壁垒的，可能将会是数据的密度、场景的深度，以及在「机器人操作系统」这场尚未分出胜负的隐战中，谁能率先站稳脚跟。
尤其是当比亚迪、奇瑞等车企的经销商网络准备好了卖机器人，这个行业真正的竞争，才刚刚开始。
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