1.新能源

辽宁出台容量补偿方案，独立储能景气持续向好

此次辽宁执行一年期的370元/kW・年容量补偿较国家114号文中165元/kW・年全国基准大幅溢价，短期政策红利溢价凸显，项目固定收益安全垫显著增厚，有效提振企业在该区域投建大储的积极性。我们认为，本次高标准有望推动其他区域落地容量细则，国内独立储能维持高景气度，头部储能系统集成、PCS龙头企业有望率先受益。

欧洲海风需求持续，看好带来的上游海工产业链机遇

从海风需求带动的产业链机遇来看，海风需求增长同时传导至上游海工产业链，特别是海上风电安装船等船舶需求。根据风电世界报道，当前全球头部海工企业正加速船舶扩张，例如全球最大的风机安装船（WTIV）运营商Cadeler计划新增2艘T级风机安装船，单船合同首付款 1.28亿美元，可支持处理最重、最复杂的XXL（超特大）海上风电基础；专门运输风电场部件的重型吊装运营商Jumbo Maritime 向大金重工订购了2艘2.5万吨的重吊船，耗资1.56亿美元，预计2028-2029年分批次交付；此外，包括海缆铺缆船在内的船舶需求也在增长。Cadeler首席执行官Gleerup表示，尽管考虑新船加入，由于能够安装下一代大容量风机和设备的船舶需求超过了供应，从2029年起，海上风电行业仍将面临风机安装船、基础施工船和支持船的短缺。我们持续看好欧洲海风景气度和未来数年的增长需求，同时看好上游海工领域需求扩张带来的船舶机遇，重点关注大金重工。其他受益标的包括天顺风能、海力风电、东方电缆等。

2.电力设备&AIDC

伊顿发布MV SST固态变压器2.0

伊顿发布的SST产品具备高效率、高可靠性、更小占地面积、交付周期短等优势，契合大功率智算中心需求，有望进一步推动行业供电架构升级，加速SST产业化落地，看好SST产业链上下游机会，建议关注高频隔离变、碳化硅、SST整机等环节。

3.新能源汽车

多个车企公布5月能源汽车销量/交付量

我们认为，5月多个车企新能源汽车销量/交付量环比持续增长，在下游终端恢复 单车带电量提高的趋势下，动力电池出货量将不断提升；叠加储能需求旺盛，锂电池出货量预计保持高速增长态势。从排产角度，根据真锂研究数据，预计6月全球锂电池整体排产达257GWh，环比提升9.0%；7月行业整体排产环比增速将突破10%，三季度整体排产环比增速不低于15%，四季度增速有望进一步走高。在行业处于需求高景气度阶段，锂电池产业链各环节出货量以及价格有望实现双升，带动业绩实现明确增长，其中如铜箔等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强。

4.人形机器人

英伟达联手宇树打造人形机器人

此次英伟达与宇树合作是全球人形机器人生态化发展的重要里程碑，英伟达持续巩固在机器人软件、算力、大模型领域的龙头地位，宇树科技凭借成熟整机能力成为其核心硬件合作伙伴，叠加公司科创板 IPO 过会以及特斯拉OptimusV3量产在即，机器人产业迎来多重利好。

风险提示：新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。